攻守两相宜 大象将起舞--中国建筑2010年年报和2011.pdfVIP

证 攻守两相宜 大象将起舞 券 —中国建筑2010 年年报及2011 年一季报点评 研 究 2011-05-04 报 告 调 中国建筑 601668 建筑、地产业 投资要点 公 评级 强烈推荐 司 l 公司2010年及2011年一季度业绩大幅提升。2010年实现 目标价格: 5.5 元 研 营业收入 3,704亿元，增长 42.3%，完成年度预算的 当前价格： 3.99 元 究 123.5%；归属上市公司股东净利润 92.4亿元， 增长 2011-05-04 51.6%；基本每股收益0.31元，增长 19.2%。 基础数据 总市值(百万) 119700 l 公司的地产业务虽然只占到2010年收入12.3%，但贡 总股本/流通股本 （亿） 300/126.5 献了55.5%的利润，已经成 公司业务发展的有力一 流通市值（百万） 50476.25 翼。 每股净资产 （元） 2.57 l 公司已形成中高档商品房、低端保障房完善的开发体 净资产收益率（%） 12 系。目前，公司参与保障房建设已进入规模化生产阶 交易数据 段，截至2010年底，公司参与保障房建设的 规模已达 52 周内股价区间 3.37/4.19 到1,155万平方米，占公司在施 面积的3.0%。其 11 年市盈率 10.5 中，承建模式的保障房总面积约 784万平方米，占保障 市净率 1.55 房建设的三分之二，回款速度有很大保证，受宏观调控 影响较小。2010年末在48个城市及港澳地区拥有土地 一年期走势图 储备约5,093万平方米。