上市银行内部治理微观机制.pdfVIP

摘要 摘 要 本文依据一般公司治理理论，结合商业银行内外部治理的特殊性，运用 因子分析的模型框架，分析了商业银行内部治理结构对经营绩效的影响。在 此基础上，结合我国商业银行股份制改造的进程，运用制度分析的方法，分 析了我国银行股份制改造和公司治理的路径，结合建设银行股改的成功经验， 提出完善商业银行内部治理，实施审慎监管，采用重组式改革思路进一步推 进改革的政策建议。 公司治理(corporategovernance)结构又称为法人治理结构，是现代企 业制度中最重要的组织架构。公司治理结构有狭义和广义之分。狭义的公司 治理结构是通过一种正式的内部制度安排，合理配置所有者与经营者责、权、 力，即通过股东大会、董事会、监事会及管理层的机构设置，实现公司的权 力制衡：广义的公司治理结构可以理解为有关企业组织方式、控制机制、利 益分配以及利益相关者之间的关系的所有法律、机构、文化和制度安排。良 好的公司治理结构应该既包括内部治理机制，也包括外部治理机制。关于公 司治理结构的目标有两种代表性的理论：股东至上主义与利益相关者理论。 利益相关者理论认为“所有权”是共同的，公司应尽可能地照顾到利益相关者 的利益，股东只是利益相关者中的一员。文中对商业银行治理结构改革所应 用的基础企业理论主要是企业契约理论、超产权理论和人力资本理论。 商业银行是经营货币的特殊企业，其治理结构改革应遵循企业理论的一 般原理。然而，其治理结构具有特殊性：1、’商业银行经营目标的特殊。既要 在融通资金的同时实现效益的最大化，又要追求金融风险的最小化。2、商业 银行的治理结构较一般公司治理的困难程度加大很多。原因是存款人与银行 之间、股东与银行之间、贷款人与管理者之间、监管者与银行之间都存在不 同程度的信息不对称。3、商业银行外部市场治理机制的作用较弱。原因是来 自产品市场的约束机制相对于一般的商品较弱。4、存款保险制度的负激励。 上市银行内部治理微观机制研究 存款保险制度提供的相应的破产补贴，一方面会诱使商业银行的股东对高风 险项目过度投资的偏好，另一方面降低了存款人对存款银行经营绩效和风险 的关心和监督。5、由于金融危机的对经济的破坏性，外部管制和监管高度重 视银行经营管理。商业银行经营和管理入员行为受到外部监管的强影响。6、 商业银行资本结构的特殊。商业银行的运作资金大部分来自储户的存款，它 所拥有的资本金所占的比重很低(按照巴塞尔协议的规定，商业银行资本金 充足率为8％即可满足要求)。债权融资的情形和比例也很少，这使得在商业 银行的治理结构中债权约束的作用甚微。7、银行业的并购成本大大超过一般 公司。原因是商业银行经营不善或信用危机联系在一起，这些都可能要支付 巨大的社会成本。 在实证过程中，由于银行业是风险高度集中的行业，因此在选择银行业 绩评价指标时，我们兼顾了盈利性指标与风险性指标。而且考虑到市场对银 行业绩的持续性的要求，引入了代表业务增长性的指标。通过建立绩效评分 模型，对因子得分表进行分析，可以得到以下结论： 一、盈利能力对银行总体业绩有显著影响。上市银行中具有良好治理结构， 不良贷款率低，资产质量好、运营效率高的银行的总体评价明显较高。 二、银行的规模效益。业务发展能力与银行股权结构及整体规模相关。国 内商业银行的规模优势并未充分发挥，甚至成为其提高盈利能力的羁绊：而 小银行若致力于提高资产规模和效率，还可以取得更好的业绩。 三、长期发展带来的管理经验是国内银行潜在的优势，资产规模达到一 定水平是取得合理有效的资产结构的前提。 、 对于我国银行公司治理改革的路径，本文采取两阶段的划分方法：以1995 年《中华人民共和国商业银行法》为分界点，第一阶段是行政式治理。第二 阶段是向公司化治理发展阶段。 通过对比国内银行与股份制银行的绩效发现，与西方发达国家的银行相 比，我们的银行业整体效率低下，主要原因是技术进步缓慢，而国内银行与 股份制银行效率差异也是因为技术因素。换言之，国内银行的规模并没有带 来效率增加，规模经济并未实现。 关于国内银行治理机制的完善，优化股权结构和进一步改革，大致有两种 思路，其一是从银行体系的结构方面进行改造；其二是采用从产权安排的角 2