第二章节 外商直接投资.ppt

第二章 外商直接投资 国际投资的概念 国际投资（International Investment)是各 国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个 人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资 本，经跨国界流动形成实物资产，无形资产 或金融资产，并通过跨国经营以实现价值增 值的行为。 三组概念解析 一、 垄断优势理论 创立者：美国经济学家海默（S.H.Hymer) 著作：《一国企业的国际经营：对外直接投资研究》 前提：不完全竞争市场（四种类型） 跨国公司拥有的垄断优势： 小结： 1.对外直接投资是不完全竞争的产 物，纯粹竞争性的市场部门不会对外 直接投资。 2.跨国公司拥有的垄断或寡占优势 是其实现对外直接投资利益的条件。 3.从事直接投资的主要是少数大公 司，并且集中在某些特定的行业，由 小公司构成的行业不会发生国际直接 投资。 4.理论缺陷 二、边际产业扩张理论创立者：日本经济学家小岛清背景：20世纪60年代以来，随着日本经济的崛起，日本跨国公司发展迅速，打破了美国跨国公司一统天下的局面。*三个基本命题： 1.生产要素的差异导致比较成本的差异 国际直接投资的类型 边际产业扩张理论的核心： 边际产业扩张理论的推论 三、内部化理论 科斯定理（R.H.Coase)： 市场对于某种类型的交易来说是需要支付一定的成本的，当 市场失效时，通过市场进行的交易就必然导致企业交易成本 的增加，如果贸易在公司内部组织和展开的成本比较低，而 通过市场交易的成本比较大，则贸易最好在公司内部进行。 内部化理论的创立： 英国的巴克莱（P.J.Buikley)、卡森（M.Casson) 加拿大拉格曼（A.M.Rugman) 内部化理论的基本内容 四、国际生产折衷理论创立者：英国经济学家邓宁 二、内部化优势 内部化优势是为了避免不完全市场给企业带 来的影响，将其所拥有的资产加以内部化， 从而保持企业所拥有的优势。 两种类型的市场不完全： 结构性市场不完全 知识性市场不完全 在国际直接投资中，资产使用的内部化意味 着跨国公司利用其所拥有的资产发展对外直 接投资。 三、区位优势 国际生产折衷理论的核心 国际投资环境的概念 国际投资环境，是指在一定时间 内，东道国（地区）拥有的影响和 决定国际直接投资进入并取得预期 经济效益的各种因素的有机整体 二、经济环境 三、社会文化环境 欧洲迪斯尼 欧洲迪斯尼失败的文化原因 Disney的改进措施 四 、法律环境 发达国家： 国民待遇为主，立 法采取《公司法》 形式 发展中国家： 鼓励性与限制性法 律并存，有专门的 《外资法》 （1）取消外汇收支平衡条款。 此次修改删去了《中外合作经营企业法》第二十条“合作企业应当自行解决外汇收支平衡。合作企业不能自行解决外汇收支平衡的，可以依照国家规定申请有关机关给予协助”的规定，也删去了《外资企业法》第十八条第三款“外资企业应当自行解决外汇收支平衡。外资企业的产品经有关主管机关批准在中国市场销售，因而造成企业外汇收支不平衡的，由批准其在中国市场销售的机关负责解决”的规定。 （2）修改当地含量条款。 　　《中外合资经营企业法》原第9条第2款规定“合资企业所需原材料、燃料、配套件等，应尽先在中国购买，也可由合营企业自筹外汇，直接在国际市场上购买。” （3）修改出口实绩要求条款。 　　此次修改将《外资企业法》第三条第一款“设立外资企业，必须有利于中国国民经济的发展，并且采用先进的技术和设备，或者产品全部出口或者大部分出口。”改为“设立外资企业，必须有利于中国国民经济的发展。国家鼓励举办产品出口或者技术先进的外资企业。 五、基础设施 六、自然地理因素 四、 道氏评价法 美国道氏化学公司根据其对外投资的实践总结而得。 跨国公司在东道国投资面临两类风险： 其一：正常企业风险，即竞争风险，比如竞争对手能够生产更加优质的产品，是市场经济运行的必然结果。 其二：环境风险，某些可能使企业投资和生产经营环境发生变化的政治、经济和社会因素等，对企业的影响是不确定的。 基于上述认识：可将影响投资环境的各因素按照形成的原因和作用范围的不同分为两大类： 第一类：东道国企业从事生产经营的业务条件：基础设施，利润汇出，利润再投资，对外国人的态度等，共40项 第二类：有可能引起东道国企业从事生产经营业务条件变化的主要压力，如国际收支结构与变化，经济增长速度等，共40项。 评价步骤： 1 评价东道国影响企业业务条件的诸因素 2 评价引起前述诸因素发生变化的主要压力因素 3 在前两项评价的基础上，挑出8-10个在某个国家的某个项目能获得成功的关键因素，作为进一步评价的基础 4 提出四套国家/项目预测方案 a 未来的7年