【2017年整理】专题报告——英国退欧.pptxVIP

;目 录;英国退欧原因——社会文化因素;;英国退欧原因——经济因素;;;目 录;;目 录;;英国是一个贸易逆差的国家，商品贸易大幅逆差，服务贸易大幅顺差，而服务贸易很大一块来自于金融服务。脱欧后伦敦的金融中心地位下降，金融机构由于无法继续享受欧盟区内的税收、清算等优惠政策（Passporting right），会将办公场所从英国迁往巴黎和法兰克福，因此退欧会大幅拖累英国的服务贸易顺差。;;;对欧元区的影响——欧洲各国股市和欧元汇率走势;;日元作为避险货币，在市场风险偏好下降的情况下被买入需求被动推高； 日元在全球率先实行负利率，国际资本有借入日元兑换成其他货币如欧元进行投资的行为，英国退欧后欧元贬值欧元资产预期大幅下跌，势必卖出欧元资产兑换成日元归还贷款。;;短期来看，英国脱欧后美元大幅升值，人民币为了不被动升值选择与美元脱钩，连日创下??低，但国内股市债市未受强烈冲击，外汇交易量也保持平稳。 可以基本认为，英国脱欧事件短期内对人民币汇率短期内的直接冲击已经过去。;美联储加息可能被英国退欧完全打消，美元难以创出新高，欧元、英镑资产的回报预期大降，包括欧洲未来可能发生的一系列风险事件，这些都抑制了资本外流的意愿，对人民币汇率的稳定其实是好事。毕竟资本项下的负值是人民币贬值压力的根本来源。;