股市账面-市值比效应检验及解释.docVIP

中国股市账面-市值比效应的检验及解释 陈 莹 （中山大学管理学院行为金融与金融经济研究所，广东 广州 510275） 摘要：本文以1995年到2005年沪市和深市的全部A股股票作为研究对象，对中国股市账面-市值比效应进行了实证检验，并从有限套利的角度对账面-市值比效应进行了解释。本文认为，我国证券市场存在着账面-市值比效应；账面-市值比效应对股票收益有着显著的预测作用；从有限套利角度考虑的套利风险因素，套利成本因素对账面市值比效应有着较强的解释能力，从而支持账面-市值比效应是因为偏误定价所造成的观点。 关键字： 账面-市值比效应；有限套利；套利风险；资产定价 中图法分类号：F830.9 文献标志码：A 作者简介：陈莹，女，中山大学管理学院博士生，研究方向：行为金融与资产定价。 An Empirical Research and Explanation on the Book-to-Market Effect for China Stock Market Abstract: This paper adopted the data of A shares from 1995 to 2005 listed on Shanghai and Shenzhen Securities Exchange to test the book-to-market effect, and give