期货和期权章 1.ppt

1994～1998年我国期货交易所及上市活跃的期货合约 2005年我国三家期货交易所上市品种 ①绿豆由于保证金太高，实际上没有交易 复习思考题 掌握期货产生的历程。 熟悉商品期货种类及主要品种与相应的期货交易所。 了解世界交易所合并及公司化现状。 掌握中国期货发展历程及出现的一些大的事件。 LOGO 第一章 期货市场的产生与发展 期货与期权 主讲：程淑佳 Tel Email:chengshujia2005@163.com 本 章 目 录 第一节 期货交易产生的历史概况 1 第二节 期货交易所的发展趋势 2 第三节 我国期货市场的产生与发展 3 4 第一节 期货交易产生的历史概况 期货交易的产生与发展 13世纪 现货交易获得了广泛发展，远期合约（forward contracts ）交易开始萌芽。 19世纪 现代意义上的期货交易产生了。 20世纪 金融期货的出现彻底改变了期货市场的发展格局。 期货交易的产生与发展 外汇期货 芝加哥成为粮食集散地 现货交易普遍推行 13世纪 远期合约交易萌芽 19世纪 现代期货交易产生 20世纪 金融期货交易产生 大宗现货批发交易 签订远期供货合同 芝加哥期货交易所成立 芝加哥结算机构成立 其它商品期货交易 迅速发展 利率期货 股票价格指数期货 商品期货发展历程 农产品类商品期货的产生与发展 19世纪后半叶，美国期货市场迅速发展，各交易所相继成立。 1956年：堪萨斯市交易所成立 1870年：纽约棉花交易所成立 1914年：纽约咖啡交易所推出原糖期货 1916年：纽约咖啡交易所改组为纽约咖啡与糖交易所 一战期间，商品价格大涨，美国政府暂停了小麦、糖、棉籽与棉籽油期货，并建立起了一套涵盖所有商品的价格管制系统，直到1918年停战协议签署后，价格管制才被取消。 一战后，期货市场开始逐步走向完善，期货业正式纳入了联邦政府的管理范围。1922年，美国设立了谷物期货管理局，这是联邦政府对美国期货交易进行规范管理的开端。 20世纪30年代，以美国为首的西方国家遇到了前所未有的经济大萧条，但纽约与芝加哥的黄油与鸡蛋交易仍然十分兴旺发达。 20世纪40年代，期货市场再次面临全球战争所带来的价格管制。 1940年，纽约商业交易所（New York Mercantile Exchange，NYMEX）推出了土豆期货。 1948年，纽约商业交易所推出了洋葱期货。 二战后，芝加哥商业交易所在原有的期货品种基础上（鸡蛋、黄油、奶酪、洋葱与土豆），又陆续上市了火鸡、苹果、家禽、冷藏鸡蛋、铁和猪肚期货。 1951年，日本的大板纤维交易所（1984年被合并为东京工业品交易所，TOCOM）推出了棉纱、毛线和人造纤维期货。 1952年，日本神户橡胶交易所（1984年被合并为东京工业品交易所）推出了天然橡胶期货。 20世纪60年代，商品期货空前活跃。 1960年5月，悉尼的羊毛期货交易所成立。 （即后来的悉尼期货交易所Sydney Futures Exchange，SFE） 1961年，芝加哥商业交易所推出冷冻猪肉期货合约。 1964年，芝加哥商业交易所推出活牛期货。 1966年，活猪期货推出。 1966年，纽约棉花交易所推出了冷冻浓缩柑橘汁期货。 1971年，芝加哥商业交易所推出饲养用小牛期货。 世界主要农产品类商品期货上市简表 资料来源：作者根据所述文字资料整理而成 农产品类商品期货交易类别品种简表 谷物类 大豆、豆粕、小麦、大麦、玉米、红小豆、籼米、糙米、燕麦 纤维类 棉花、棉纱、黄麻、生丝、干茧、人造纤维、羊毛 食品类 原糖、咖啡、可可、棕榈油、冰冻桔子汁、淀粉 畜产类 活猪、活牛、冷冻猪肉、猪腩 林产品类 木材、天然橡胶、胶合板 油料油品类 豆油、花生仁、油菜籽、棉籽 金属期货的产生与发展 英国金属期货的出现 19世纪60～70年代，金属期货交易最初产生于英国。 1876年，伦敦金属交易公司（即后来的伦敦金属交易所）正式创建，主要从事铜与锡的期货交易。 之后，伦敦金属交易所的交易方式迅速发展，特别是以“交易圈”方式进行的期货交易已成为当时乃至现在伦敦金属交易所最主要的交易方式。当时生铁、铅和锌只是在“交易圈”外进行交易，又称为“圈外交易”。