养老金制度对金融展的影响分析_对法律起源和资源禀赋等假说的反思_孙守纪.pdf

《 》 经济学动态 年第 期 ２０１３ ５ 养老金制度对金融发展的影响分析＊ ——— 对法律起源和资源禀赋等假说的反思 孙守纪 胡继晔 　 ： 。 、 内容提要 养老金制度是影响金融发展的重要因素 本文从不同的角度分别使用横截面数据 。 ： 面板数据和时间序列数据实证分析了养老基金对金融发展的影响 本文的实证研究表明 法律起 、 ， 。“ 源 资源禀赋和养老基金这三种相互竞争的观点并不是相互排斥的 而是相互补充的 养老金制 ” ： ， 度观点 的意义在于 法律传统和资源禀赋对金融发展的影响并不是不可以改变的 面对世界范围 ， ， 内的人口老龄化危机 只要各国根据具体的国情建立某种程度积累制的养老金计划 使得养老金资 ， ， 。 产逐步积累扩张 就能逐步改变一国金融发展落后的局面 促进经济增长 ： 关键词 法律起源 资源禀赋 养老金制度 金融发展 　 　 　 ， 老金资产结余有限甚至出现赤字 养老金制度对金 、 一 引言 融市场的影响不大。 ， 、 金融发展能够促进经济增长 这一点大多经济 本文从不同的角度分别使用横截面数据 面板 。 学家已经达成了共识 但对于哪些因素影响金融发 数据和时间序列数据实证分析了养老基金对金融发 ， 。“ ” 。 展 经济学家之间一直存在争议 法律起源假说 展的影响 本文第一个创新之处在于在使用横截面 （ ） ， 、 认为不同的法律起源 法律继承的传统 能够解释金 数据进行回归时 第一次同时考虑了法律起源 资源 ， “ ” ， 融发展的国别差异 而 资源禀赋假说 认为一国的 禀赋和养老金制度对金融发展的影响 表明这三