第4章_国债原理与制度.ppt

一、国债的含义与特征 国债是指国家依据信用原则，通过发行政府债券有偿取得财政收入的一种形式。国债亦称中央国债，是指中央政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 从严格意义上来说，公债与国债并不相同，中央政府债务和地方政府债务统称为公债，而将中央政府债务称为国债。在我国，地方政府目前不允许发行公债，因此公债仅仅是指中央政府债务的国债。 从国债的定义可以看出，国债具有下列性质： 国债是一国的中央政府的债务。国债的债务人是国家，是国家信用的一种表现形式。 国债筹集的是一种财政资金。国债筹集的资金，通常首先成为财政资金，用来弥补财政赤字，然后再分配用于各项财政支出项目。需要指出的是，尽管国债的发行常常伴随着财政赤字的产生，但两者并不存在着必然的联系，发行国债并一定意味着国家财政状况不好和经济面临困难。 国债是一种有偿的资金使用形式。国家对国债的取得是以支付一定代价为条件的。投资者将资金的使用权在一段时间内让渡给政府，当债务期限届满后，投资者可以收回本金，并得到相应的利息收益。 国债的财政特征 税收凭借其强制性、固定性与无偿性这三大特性稳居财政收入的第一位，相形之下，国债的特征则是自愿性、有偿性和灵活性。 1、自愿性是建立在群众自愿承受的基础上的。所以其收入的量不是很稳定可靠。 2、有偿性是任何债务本身都具有的一大特征，借债就必须偿还。 3、灵活性则是指国债的确立是以财政收支之间的差额为依据的，一般由政府根据资金余缺情况和社会承受能力灵活的加以确定，而非通过法律形式预先规定。既不具有发行时间的连续性，也不具有发行数额的固定性。 所以从根本上说，国债只是赤字的伴生物。因此，只有当税收、利润和费用等既定的收入形式不能满足政府的支出需要时，国债才能作为某种调节器在灵活性上使财政收支的公式得以平衡。由此可以得出国债的基本功能就是弥补财政赤字。 （一）我国国债的产生和发展 1、建国初期 我国在建国初，税收制度不统一、收入不足，而支出却由于新旧交替、战争、通货膨胀等原因屡增不减，收入远远不抵支出，因此曾经发行过几年国债。 2、1959-1978年 我国度过了二十年“既无内债又无外债”的国债空白时期，但并不是真正意义上的无债，而是以种种暗债的形式存在。这一时期，国债的作用不只是被大大弱化，而是国债彻底退出了作为一种财政收入形式的舞台。 3、1978年经济体制改革到1996年 我国的国债规模却是逐年锐增，改革开放初期，其增长态势令人望而生畏。造成这一现实的原因，除了我们对国债的认识不够以外，与我国的经济体制改革也紧密相关。 我国从1981年恢复发行国债到1996年底，累积发行国债近6646.02亿元，到1996年底，国债余额达3803亿元。年度人民币国债发行额增长率相当高，从1981年的40多亿元增加到1996年的近2000亿元 。另外值得注意的是，我国国债规模的变化还呈现明显的阶段性、阶梯式上升的特征。 4、从1996年至今 这一阶段国债政策的宏观调控功能正式确立。1996年4月9日，中国人民银行首次向14家商业银行总行买进219亿元面值的国债，我国国债政策作为宏观调控重要手段的功能正式确定。至此，我国国债政策实现了由单一筹资功能向具有筹资与调控双重功能的转变。 三、国债的功能与经济效应 （一）国债的功能 1、弥补财政赤字的作用 用发行国债来弥补赤字是国债产生的首要原因。赤字对任何一个国家和政府都是一个紧迫的字眼。当国家发生财政赤字的时候，弥补财政赤字的方法，大体有三种：增加税收、增发货币和发行国债。 （1）增加税收 用增加税收的方法弥补财政赤字，会给企业、居民造成负担，抑制企业生产的积极性，如经济发展遇到困难，投资和消费处于萧条状态，此时提高税率，不但不能增加税收收入，反而会造成财源枯竭，遏制经济发展。并有可能造成政治上的动荡。 （2）增发货币 用增发货币的手段弥补财政赤字，会扩大流通中的货币量，稀释市场中现有货币的购买力，导致通货膨胀。 （3）发行国债 用发行国债的方式弥补财政赤字，这有利于缓解财政困难，保障国家重点经济建设则起到难以取代的作用。 2、筹资建设资金。 举债弥补赤字只是临时性的，扩大建设规模才是国债发行的主要目的。一方面，通过举借国债用于基础设施建设，拉动了需求，促进了经济增长，还可以通过基础设施的辐射作用，带动相关行业的发展，引导产业结构优化和升级。另一方面，通过加强重点项目的经济建设，可以解决经济发展过程中的“瓶颈”问题，调整和优化经济结构，为经济的复苏和繁荣创造条件。 3、宏观调控 国债为增强国民经济宏观调控能力等方面发挥了积极作用，国债的作用由单纯满足政府筹集资金的需求，拓展为政府进行宏观经济调控的重要手段。 其具体调节表现为调节货币供应量（购