江苏省盐业集团有限责公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 江苏省盐业集团有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 江苏省盐业集团有限责任公司 （以下简称 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 “公司”）主要从事盐矿开采、食盐及工业盐 债项信用 加工、销售以及下游盐化工等业务。联合资信 债券简称 余额 到期兑付 跟踪评 上次评 评估有限公司（以下简称“联合资信”）对公司 日 级结果 级结果 16 苏 盐 业 + + 的评级反映了跟踪期内，公司在资源禀赋、生 5 亿元 2021/06/24 AA AA MTN00 1 产规模效应、销售渠道建设等方面具备的综合 16 苏 盐 业 + + MTN002 2 亿元 2019/07/26 AA AA 竞争优势。同时，联合资信也关注到2017 年以 17 苏盐业CP001 0.5 亿元 2018/05/04 A-1 A-1 来盐业体制改革，食盐销售区域和价格自由化， 评级时间：20 17 年7 月24 日 市场竞争压力加剧、盐及盐化工产品价格波动 较大、公司期间费用占比高等因素对公司信用 财务数据 水平带来的不利影响。 项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年3 月 公司食盐专营业务主业突出，经营相对稳 现金类资产（亿元） 15.50 20.99 24.46 25.53 健，未来随着公司业务多元化发展，其他业务 资产总额(亿元) 97.63 97.85 99.62 103.83 收入对公司盈利将形成一定补充。 所有者权益(亿元) 37.64 41.85 42.83 49.50 综合评估，联合资信维持江苏省盐业集团 短期债务（亿元） 20.54 26.65 23.53 22.82 有限责任公司主体长期信用等级为AA+ ，评级 长期债务（亿元） 18.90 9.27 11.88 11.33 全部债务(亿元) 39.43 35.93 35.41 34.14 展望为稳定，并维持 “16苏盐业MTN001 ”和 营业收入 (亿元) 54.61 45.92 47.36 12.88 “16苏盐业MTN002 ”信用等级为AA+ ；维持“17 利润总额 (亿元) 1.09 1.82 1.83 1.00 苏盐业CP001 ”信用等级为A-1。 EBITDA(亿元) 8.11 8.24 7.78 -- 经营性净现金流（亿元） 10.51 10.32 9.51 15.90 优势 营业利润率(%) 33.24 37.39 36.65 33.18 1．公司盐矿储量丰富，原盐生产具备规模效 净资产收益率(%) 1.56 3.64 2.92 -- 应，具有较强的技术研发实力，跟踪期内， 资产负债率(%) 61.45 57.23 57.01 52.33 公司食盐专营主业突出，毛利水平高。 全部债务资本化比率(%) 51.16 46.19 45.26 40.82 流动比率(%) 102.10 100.16 112.92 125.68 2 ．公司已建成苏南、淮安、泰州、连云港、