货运将回暖,设备投资始释放.PDF

东海证券研究所行业研究 货运将回暖，设备投资开始释放 铁路运输及设备 2009 年中期投资策略 铁路行业 评级: 推荐 （维持） 深度报告 2009年6 月26 日 星期五 王万金 陈柏儒 010827 投资要点 010803 wwj@  铁路货运在下半年将有可能回暖。从 2003 年到 2008 年，我国铁路客 cbr@ 铁路行业 货运量和客货运周转量均呈现稳步增长，由于国内经济面的影响，2008 年铁路客货运增幅有所减低。从今年 1-5 月份来看，铁路旅客运输的指 联系人：顾颖 0218638 标已逐渐恢复，而货物运输仍为负值。我们认为随着下半年经济的回暖， dhresearch@ 单月货物发送量最快将在6 月份、最晚11 月前有望实现正增长。行业内 行业重点跟踪股票及评级 的上市公司业绩将会稳步提升，行业长期看好。给予铁路运输行业“中 股票名称 代码 评级 性”评级。 大秦铁路 601006 增持 中国南车 601766 增持 晋西车轴 600495 增持  铁路设备投资下半年将加速。2012 年前铁道部每年将投入 1000亿元人 行业指数 民币进行新装备的招标采购。由于今年上半年完成的设备购臵及更新改 绝对涨幅(%) 相对涨幅(%) 造投资额较少，累计完成 198.79亿，同比仅增加0.61%。根据目前铁 1 个月 7.38 4.10 3 个月 9.64 -2.53 道部下半年设备招标项目来看，目前已发布招标公告的有长大编组动车 6 个月 31.21 -35.04 组 200 辆和 8 辆编组动车组 100 辆，这两项合同金额将能达到 1000 行业相对上证综指走势图 亿元，另外还有7200 千瓦电力机车800 台和15000 辆货车的招标也 将在下半年开始，下半年铁路设备及更新改造投资将大规模增加，有望 达到900 亿左右。铁路设备行业下半年的业绩将能得到集中释放，行业 进入壁垒较高，行业长期看好。给予铁路设备行业“推荐”评级。  重点公司。行业内货运企业的代表公司有大秦铁路（601006 ），铁路设 备企业中中国南车（601766 ）在下半年的招标中将有希望与北车平分高 额订单，提升公司业绩，而晋西车轴（600495 ）在下半年的货车车辆及 车轴的招标中也将有希望有所斩获。 相关报告： 1. 《铁龙腾飞--铁路行业2009年投资 策略》 网址：http://www.longone. 电话：(86-21 转8638 传真：(86-21E-Mail: dhresearch@