民航局辟谣货运合,美签系统恢复.PDF

•研究报告• 2015-6-28 航空行业 行业研究(行业周报) 民航局辟谣货运整合，美签系统恢复 评级 看好 维持 分析师： 韩轶超 报告要点 (8621  数据跟踪 hanyc@ 执业证书编号：S0490512020001 本周原油及航空煤油价格小幅下降；本周人民币汇率轻微反弹, 较上周五小幅 贬值 0.05% ；新增 3 客运飞机，其中东航 2 架，国航 1 架；新增 39 条航线， 联系人： 吕达明 (8621 其中东航、南航各增 8 条，国航新增 1 条。 lvdm@  行业热点 重要新闻。民航局否认发布或言及三大货运航空公司整合；美国签证系统 6 月 联系人： 杨靖凤 24 日起恢复；国泰 14 架航班饮用水受污染细菌超标；英国将进一步简化中国 (8621 人赴英签证；北汽集团与首都机场集团公司签订战略合作协议。 yangjf@  市场表现 本周沪深 300 下降 6.49% ，上证综指下降 6.37% ，全 A 指数下降 8.84%。周 相关研究 《 货 运 整 合 仍 有 变 数 ， 为 改 革 投 石 问 路 》 五上证综指收盘 4192 点，延续了上周的跌势。本周交通运输行业涨幅行业排 2015-6-25 名第六，航空业涨幅行业第一。航空行业指数本周小幅上升 2.36% ，最终跑赢 《三大航5 月周转量持续双位数增长，上海机场 沪深 300 指数 8.85 个百分点，周二、周三航空股集体大涨。表现较好的非新 携手阿里、腾讯打造互联网+》2015-6-22 股个股为中国航空，上涨 17.41% ；表现稍差的非新股个股为南方航空，本周 《静待旺季到来，国际线一路向好》2015-6-16 下跌 0.72%。 航空行业 PB 相对沪深 300 指数的 PB 现在是 1.88 倍，2013 年以来均值是 0.88 倍，今年春节后航空板块 PB 相对倍数快速上升和今年保持较低油价概率增强、 客运供需同比大幅好转存在一定关系。  投资建议 今年国内客运线复苏迹象不断加强，航空行业的基本面改善趋势愈发明显。暑 期旺季的业绩爆发，可能成为进一步刺激股价的催化剂。我们首推迎来业绩拐 点、后续受益迪斯尼刺激、货运和电商平台逐步完善的东方航空，以及差异化 竞争、具备成长属性、受益中短航线旅游热的春秋航空。 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 9