香港与内地养老金运营模式比较及其对内地启示[1].docVIP

香港与内地养老金运营模式比较及其对内地的启示 田北海 （华中农业大学文法学院社会学系 湖北 武汉 430070） 摘要：本文以香港和内地为个案，分别从运营主体、运营方式及运营效益三个方面对两地养老金运营模式进行了比较。文中指出，香港的强积金运营主体模式是分散竞争式，内地的养老金运营主体模式是集中垄断式；香港的养老金运营方式具有投资工具多样化、方法科学化、管理规范化和投资风险可控化等特点，养老金运营目标为增值与保值并重，内地的养老金运营方式具有投资工具单一化、投资目标保守化等特点；香港养老金运营经历了从负收益到正收益的转变过程，养老金运营效益前景乐观，内地养老金运营效益乏善可陈，连起码的保值都难以实现。基于上述比较，文中指出，内地应以香港的养老金运营模式为借鉴，实现养老金运营主体由集中垄断型向分散竞争型、运营方式由保守型向积极型、由投资工具单一化向投资工具多样化的转变，以促进养老金的保值与增值。 关键词：养老金 运营模式 香港 内地 比较 所谓养老金运营，是指将养老保险基金投入经济活动中以取得相应收益，促进养老金的保值与增值的过程，也就是对养老保险基金进行投资的过程。作为一种保险基金，养老金的运营成功与否不仅关系到养老金自身的安全与增值，还影响着整个社会的稳定与经济发展。因此，成熟的养老金运营模式是养老保险制度顺利运行的关键所在。一般而言，养老金运营应遵循安全性原则、长期收益原则、多样性原则和流动性原则。在对上述原则的遵循上，香港与的养老金运营模式是一致的。然而，在具体的养老金运营主体、运营方式及运营效方面，两地则存在着巨大的差异。以养老保险基金的运营主体为依据，一般可以将世界各国或各个地区的养老金运营模式划分为两大类：一是集中垄断式运营模式，即由政府系统或政府授权的公营机构集中运营社会保险基金，如美国、新加坡等国家即采取这种模式，其特点是社会保障基金高度集中并具有垄断性；二是分散竞争式运营模式，即由政府根据法律规范确定多家的私营机构来运营社会保障基金，允许各机构之间竞争，如智利等国的养老金即采用这种模式，其特点是基金管理分散且具有竞争性。在这一方面，香港与的差异在于：香港的养老金运营主要的是分散竞争式运营模式，则集中垄断式运营模式在香港，除公务员退休计划外，包括强制性公积金计划和职业退休计划及个人储蓄养老保险计划在内的养老金均由私人机构负责运营，政府负责监管。香港《强制公积金计划条例》规定，所有强积金计划必须以信托形式成立，即必须委任独立的信托基金公司托管资产，而信托投资公司作为核准受托人，又必须委任投资经理和计划资产保管人，分别负责强积金计划基金的投资管理与保存或控制。由此可见，香港强积金的投资运营体系是一个二级委托与代理的委托代理关系。在这个体系中，雇主、雇员或自雇人士（即计划基金的所有者）是最终委托人，信托基金公司是一级受托人（或称委托代理人）和二级委托人，专业投资基金经理或计划资产保管人是二级受托人或代理人。据统计，截至2005年12月31日，香港强积金计划的核准受托人有19个，在上述19个核准受托人中，有10家是有海外信托基金公司，有4家是内地信托基金公司，有3家是海外与内地或香港与内地的合资公司，只有2家是香港本土的信托基金公司。香港的职业退休计划有两种形式，一种是信托形式，即委托信托人托管计划内所有资产；另一种是保险合约，即由保险公司承担因雇员或自雇人士终止服务、死亡或退休时的支付责任。根据《职业退休计划条例》，职业退休计划基金应遵循独立托管的原则，如果职业退休计划为信托形式，则该计划必须至少委托1名非雇主受托人作为信托人，该受托人不能与雇主或雇员有任何关联，除非受托人是根据《受托人条例》注册的信托公司。需要指出的是，基金的主要监管机构均为香港强积金计划管理局。作为强积金计划的专门管理机构和职业退休计划注册处处长，香港强积金计划管理局与香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理和香港保险监理处共同强积金计划与职业退休计划。综上所述，香港养老保险基金的运营主体是多元的，养老保险基金的所有权、保管权、投资经营权与监管权都是相对独立的。 在，城镇基本养老保险主要实行集中垄断式运营模式，企业年金则主要实行分散竞争式运营模式。当前，城镇基本养老保险基金实行的是收支两条线管理模式，由社会保险经办机构、财政部门、国有商业银行、社会保险主管部门、审计部门和税务部门共同负责。其中，隶属社会劳动与社会保障部门的社会保险经办机构负责编制基本养老保险基金收支计划与决策，筹集与发放基本养老保险基金，进行基金收支会计核算，安排基金结余额存期和购买国债，以及个人账户的记录和整理；财政部门负责制定、贯彻落实及监督检查有关财务会计制度，核算社会保障财政专户，审核基本养老保险支出用款计划和结余款的安排，审核、汇总基金收支计划与决算，以