国际金融管理案例.ppt

查韦斯政府对外资越来越苛刻的约束条件，使得外国公司的投资积极性大为受挫，甚至导致资本大量外逃。以世界银行统计的跨国直接投资（FDI）计算，在查韦斯执政之初的1999年，外资流入量为29亿美元，流出量9亿美元，净流入20亿美元。但到2007年，外资流入量仅为6亿美元，流出量却达22亿美元，净流出16亿美元。 资金投入的减少如釜底抽薪，从根本上制约了委内瑞拉石油和经济的发展。近年来委内瑞拉通胀率一直维持在30%左右，居高不下，股市暴跌，本币超大幅度贬值。 委内瑞拉原货币名称为玻利瓦尔，2008年1月1日起开始，委内瑞拉实行了货币改革，发行新货币强势玻利瓦尔。强势玻利瓦尔及玻利瓦尔的兑换比率是1：1000。货币编号：VEF 。当前汇率为：1美元=4.2892强势玻利瓦尔 成立于1975年的PDVSA在初期较宽松的条件下迅速发展，成为名列世界前茅的大石油公司。在2000年美国《石油情报周刊》的世界石油公司综合排名中，PDVSA排名第二，但在2009年下降到第四。 委内瑞拉石油的关键词只有两个：查韦斯和PDVSA，而查韦斯又被认为是PDVSA实际上的首席执行官（Chief Executive Officer，缩写CEO） 。因此，查韦斯个人在很大程度上主宰着当前委内瑞拉的石油政策。 完 案例3-3 跨国公司海外投资评估 第四章 企业海内外融资案例 案例4-1 华能国际电力股份 公司的融资战略 案例4-1讨论题： 1. 对华能国际的国内扩张战略进行评价（有何借鉴及启示）？ 2. 华能国际的投融资政策与其扩张战略是否保持一致？为什么？ （3）债转股注册登记前形成利润分配问题 陕西有色金属集团认为金堆城钼业公司于1989年1月1日起已停息，自2000年4月1日至债转股注册登记前形成的利润，资产管理公司不能分享，不存在向资产管理公司进行分红问题。但是东方资产管理公司认为，按照国家债转股政策，2000年4月1日以后形成的利润均应按股权比例分摊； （4）主辅分离问题 按照国家政策，国有大中型企业应将辅业改制分流，同时转换辅业职工身份为社会自然人。国家债转股政策也要求剥离非经营性资产和人员。但由于金堆城钼业公司地处秦岭之中，为此建立了一系列生活服务单位，该公司每年为此支付千万元，受封闭的地理环境限制，无法剥离和精简分流。 最终，债转股方案失败。 3. 公司实施债务重组方案 2003年6月中旬，金堆城钼业公司所属上级陕西有色金属集团公司退出债转股计划。由于中国银行对金堆城公司的债权已转让给中国东方资产管理公司，2003年10月21日，金堆城钼业公司及中国东方资产管理公司西安办事处签订了《债务重组合同》。 到2003年10月，金堆城钼业公司对中国东方资产管理公司的全部债务总额为人民币70969.07万元，其中：汇兑损失为44000.33万元（折算汇率为1:8.3），对因汇率变动形成的损失44000.33万元由国家承担了。其余26968.75万元实施债务重组，分10年等额偿还。 具体方案如下：豁免4270.75万元人民币，重组金额为22698万元人民币，期限5年，自2003年11月20日至2008年11月20日止，每半年还款一次，作为担保方的陕西有色金属集团公司为该债务承担连带清偿保证责任。 经过债务重组，金堆城公司甩掉了大部分债务包袱，但给国家（44000.33万元）和东方资产管理公司（4270.75万元）造成了很大的损失。 完 讨论题5：在市场经济条件下，应当如何定位 政府、银行和企业三者之间的关系？ 提示：政府的国有资产所有者职能及社会经济管理职能应当分离，政府主管部门的行政干预制约了国有企业的发展，在政府的庇护下，使得国有企业风险意识薄弱，对市场缺乏判断能力，应重新构建国有企业的管理体制，政府由直接管理转向间接管理。 第三章 跨国公司的投资决策及管理 案例3-1 跨国公司对外直接投资的动因： 丰田等日本汽车企业 对华投资决策的经验教训 一、跨国公司对外直接投资的动因 战略动机 —— 企业为实现某些发展战略目标而开展对外直接投资。 具体包括： 寻求市场（Market Seekers） 寻求原料动机（Raw Materia