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中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 中投顾问：《“第二零售富豪”黄茂如》 电话：0755 1 中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 目 录 中投顾问点评：何为黄茂如商道制胜秘笈? 3 黄茂如其人6 个人简介6 发家之谜6 一年四登榜7 价格屠夫9 黄氏家族12 “玩转两壳”13 茂业国际16 茂业简介16 香港上市16 茂业收购17 茂业“举牌”18 成商物业19 茂业扩张20 茂业逆势22 经营数据23 中国投资咨询网产业研究中心（中投顾问）介绍30 如果您觉得您的朋友对此文件感兴趣，点击此处本文件即可转发给他/她参考：) 中投顾问：《“第二零售富豪”黄茂如》 电话：0755 2 中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 中投顾问点评：何为黄茂如商道制胜秘笈? 茂业国际董事长黄茂如和夫人张静 黄茂如以 65 亿的财富位居国内各大富豪榜前列 中投顾问认为，香港上市刚几个月，就把山西省单店规模最大的百货商场给“撵了出去”。 茂业国际为成就其在百货业界江湖地位的做法绝对是霸气十足。 但不论外界议论如何纷纭，黄茂如作为茂业国际的掌门人，却只管闷声发大财。除了黄 茂如之外，国都集团的黄茂展，大中华国际集团的黄世再，信和地产的黄振华，几个兄弟个 个都在地产业称霸一方，黄氏家族的商界传奇，也一直为人们津津乐道。似乎是黄氏家族的 血统，几位大亨和黄茂如一样，总是默契地保持低调，更增添了几分神秘色彩。 “商业＋地产”制胜秘笈 和几个兄弟比起来，黄茂如一开始还是个小角色。“他在深圳最先做的几个地产项目规 模都不是很大，但是可以快速收回投资。而同一时期黄氏家族中的黄世再已经开始在深圳城 中心地区大张旗鼓地运作项目了。”深圳茂业（集团）股份有限公司副总经理曹宏坦言。 地产的成功，并非是黄茂如超越其他兄弟的真正原因。他之所以后来居上，近几年来在 黄氏兄弟中脱颖而出，“主要还是黄茂如的模式‘商业＋地产’做得比较成功。”曹宏表示。 应该说，茂业国际是国内最早提出“商业＋地产”发展模式的商业地产开发商，也是最 早从商业地产开发向商业地产经营转型的企业。到目前为止，茂业国际也是国内拥有并经营 商业物业最多的公司之一。 黄茂如的这种别具一格的“商业＋地产”模式，也曾经受到过质疑。因为数年前很多跨 国零售巨头进入中国，和中国的很多零售商产生了正面交锋。当时，万科的王石为了避免这 种交锋，甚至卖掉了当时盈利很好的零售企业万佳，从而专心做地产。而黄茂如却恰恰在这 个时期，成功兑现了“商业＋地产”的战略。 “买一百送一百”，这样的营销策略在今天似乎已经司空见惯。但是，很少有人知道这 中投顾问：《“第二零售富豪”黄茂如》 电话：0755 3 中国领先的行业研究、投资咨询专业机构 是出自于黄茂如的“点子”。 香港上市 壮大后的黄茂如清醒地意识到自己需要大量的资金支持。他的眼光瞄准了上市路径。 黄茂如首先选择了企业直接上市，但是却不顺利。黄茂如转而选择了买壳和参与国企改 制。2004 年初他投资 7 亿元兴建的重庆茂业百货成为当地营业面积最大的百货公司。2005 年茂业百货以 3.8 亿元购得了成商集团 65.75 ％的股份。 应该说，黄茂如并购成商集团是冒了很大风险的。事隔多年，很多证券分析师在回忆当 年的并购仍然这样认为。虽然黄茂如是在迪康集团曾雁鸣最失意的时候买下成商。据当时报 道，迪康集团拿到茂业商厦的收购资金后要拿出 9000 万偿还对成商的占款，可见黄茂如在 同迪康的收购谈判中掌握了很大的主动权。但是，由于迪康掌握的非流通股比例很高，黄茂 如接手将触发要约收购，甚至面临退市风险。