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重要 点评：1季度经济数据显示经济出现过热状态苗头，而4月份数据显示经济仍处于高位运行态势，CPI、PPI同比上升加速，通胀进入加速上涨期。央行在刚刚公布的《2010年一季度货币政策执行报告》也指出关注潜在的物价上行压力，稳定通胀预期，并首次提出稳步推进利率和汇率制度改革。未来政策调控基调将继续趋紧，未来一两个月内加息的概率增大。估计这是导致周二大盘在外围股市暴涨背景下仍高开低走再度下跌调整的原因。 地方融资平台风险排查风暴袭来。专家建议银行对相关贷款计提专项拨备。根据财政部数据，2009年全国土地出让收入约为14239亿元，相当于当年GDP规模的3%。通过全国信贷登记系统监测，一些地方性融资平台的负债率达到94%，有的地方甚至高达400%，而国际上平均为80%－120%。去年全年9.59万的新增贷款有40%流入地方政府的融资平台。地方政府的举债规模，从2008年年初的1.7亿膨胀到去年底的6万亿左右，地方政府债务危机的风险陡增。以2009年的土地销售收入来偿还6万亿元地方融资债务的存量，需要约4-5年时间。而且，这还不包括债务利息。 点评：2009年卖地收入占到地方财政收入的45%，房地产调控导致地方融资平台风险暴露，如果房地产市场出现变化，一旦地卖不动了，地方财政一定有问题，危机或将依次来临。而地方负债的大幅上升更是让市场担心地方政府将会对银行贷款“赖账”。目前有评论已将欧洲债务危机和中国地方政府融资平台的债务风险相提并论。中国地方政府融资平台债务问题，可能加剧市场的心理压力。不利于银行股的稳定。 上海楼市调控细则近日出台 房产税征收亦将启动。上海日前召开有各区政府和相关主管部门领导参加的通气会，紧锣密鼓地讨论上海楼市调控细则，其中包括房产税征收办法。细则最快将在本月公布，而上海旨在对住房保有环节征税的房产税征收也将在细则出台后正式启动。 点评：相关报道表明，针对房地产的调控政策，仍在出台之中，在政策风险没有化解之前，对房地产板块仍应持谨慎态度。 基金开户数再降两成 日均开户创七个月新低。中登公司周二最新公布的数据显示,上周基金开户数为3.34万户,日均开户数为8352.25户,较前一周回落21.82%。为2009年10月中旬以来的新低。其中新增封闭式基金开户数341户,日均开户较前一周下降42%;TA系统配号产生的基金开户数为3.31万户。截止5月7日,基金帐户总数为3223.09万户。 点评：受中国股市上周周线五连阴,基金净值持续缩水影响,新增基金开户数连续第二周出现大幅下降,环比回落再超两成,日均开户数创七个月来新低。基金开户数降低，表明投资者信心降低。相关信息不利于股市。 美股大涨之后小幅收低。美国股市周一大涨之后，周二美股大体收低，道指与标普均下跌0.34%，纳指微幅上扬。道琼斯工业平均指数下跌36.88点，收于10,748.26点，跌幅0.34%。纽约6月期金收于1220.3美元/盎司，盘中最高升至1225.2美元，收盘价创历史新高。纽约6月轻质低硫原油合约跌3美分，收于76.37美元/桶，跌幅为0.6%。因投资者对全球经济成长前景感到忧虑，欧洲股市周二低收，银行与矿业股领跌。 点评：因欧盟推出的7500亿欧元的救助机制刺激欧美股市周一大涨，但周二这种势头已经不再，欧美股市均小幅收跌，主要与投资者怀疑欧盟近1万亿美元援助计划能否奏效有关，此外伯南克警告称希腊债务危机可能威胁到美国银行体系，更进一步打击了市场情绪。欧美股市大涨之时A股继续大跌，欧美股市走弱，预期A股也难走好。悬在A股市场上空的加息预期可能制约A股市场可能的反弹空间。（罗利长） 重要内参及研究信息早间提示：某著名研究机构策略报告：周二股市高开低走，高企的CPI等数据再度引发紧缩政策预期，预计延续弱势格局，企稳仍需时日。 CPI、PPI高企，恐慌再度袭来。周二上午，国家统计局和人民银行公布了4月份主要经济和金融数据,市场最为关注的CPI、PPI以及新增信贷均高于预期。其中，4月份CPI为2.8%，PPI为6.8%，分别比申万预期高0.2和0.7个百分点，信贷投放7740亿元，高于申万预期2240亿元。申万宏观组认为，经济仍处于高位运行，2-3季度物价进入加速上涨期，经济的高位运行以及粮食、猪肉等价格的变动将成为推动CPI上涨的潜在动力，未来政策调控基调将继续趋紧,维持二季度升值以及7月份之前加息的判断。周一央行发布的《2010年第一季度货币政策执行报告》指出,当前一些推动价格上涨的因素逐步显现，强化了通胀预期，表示货币政策工具要发挥管理作用，并称下一阶段将引导信贷回归常态，这一表态本来就挑起市场关于加息的敏感神经，加之周二的CPI高于2.7%的一致预期，对紧缩政策的担忧自然难免强化，而全面紧缩的政策带来的不仅是流动性的问题，而将是