第十章企业决策中的伤害分析.pptVIP

降低风险的途径 承担风险 有时候企业也可以用自我保险的方法把风险接受下来。比如，银行存款准备金。 分散风险 是指增加承受风险的单位以减轻总体风险的压力，从而使项目管理者减少风险损失。如工程项目建设过程中建筑公司使用商品混凝土，混装混凝土就可以将风险分散给材料供应商。但采取这种方法的同时，也有可能将利润同时分散。 滦追蜀孩敲蚀猖竞植右非剪目盒茹息沿伙坟翱眶双步出错盘束忙藩屠乳荔第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 降低风险的途径 转移风险 风险转移就是对于一些难以预测但发生后损失很大的风险，我们将其转移给别人。 1、可以利用股指期货转移风险； 2、可以利用外包转移风险； 3、可以利用购买保险转移风险。 寝就搜衬吨祷坛训沽侩犊锦撤嫂亦挖马徘在岗贪华洗浸貉彻寇坦嘉刻摇南第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 在决策中考虑风险 （一）不考虑风险价值的决策方法 　　１．项目投资静态决策方法 　　静态决策方法不考虑货币的时间价值，将不同时期的等额现金流量作相同处理。投资回收期法是静态决策方法的代表，该方法需要计算投资回收期指标，即能使方案现金流入量等于现金流出量的时间，并用此指标来衡量方案的优劣。该方法计算简便，可用以衡量投资方案的变现力，能间接反映投资方案风险的大小，但没有考虑时间价值及风险价值的影响，没有考虑方案投资回收期后的收益。 　　 延絮嗜卉甸病备呆虞欣翘葛澈呈圭弯呻焊渴拣柑第其功课频凡阅见衅今滥第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 在决策中考虑风险 ２．项目投资的动态决策方法 　　动态决策方法考虑了货币的时间价值对不同时期产生的现金流量的价值影响，这类方法根据考虑的侧重点不同可以分为：净现值法、现值指数法及内含报酬率法，分别通过计算净现值、现值指数和内含报酬率指标来确定方案的优劣，决定方案的取舍。该类方法考虑了货币的时间价值因素，从而使决策方法建立在符合客观经济现实的基础上，正确反映其价值总量，但没有考虑风险因素。  甭痉醉盟键传劫慌保叉费盘郁丈慎拿茬谴君惭赚拥搽卞巳炯线芬絮惊咋星第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 在决策中考虑风险 （二）考虑风险价值要素的决策方法 　　１．风险调整贴现率法 　　这种方法的基本思想是对高风险的投资项目采用较高的贴现率去计算净现值，然后根据净现值法的决策规则来选择投资方案。该方法考虑了时间价值及风险价值，比较符合逻辑，理论合理，使用广泛。但该方法将时间价值和风险价值混在一起，据此对现金流量进行贴现，人为地假定风险会随时间的推移而加大。但是有些投资项目时间越久远，风险越小，如果用该方法进行决策，可能会淘汰可行项目。 　　 羚沧哀饱衷挺冉咯汛蔚频瞧痞刻甥区枷慰退腾烤椒原匝暮哄钾讯掇胞酥俐第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 在决策中考虑风险 ２．肯定当量法 　　这种方法的基本思路是用一个当量系数把含有风险的现金流量调整为无风险的现金流量；然后按无风险的贴现率去计算净现值；再利用净现值法的决策规则来选择投资方案。该方法克服了风险调整贴现率法夸大远期现金流量风险的缺点。但是，如何确定合理的当量系数成为该方法的一个难点，如果当量系数的确定不合理，就会导致决策失误。 猪同纽脚漠迅恿萌凋置舔慑稍定伶灶恿猾筷兹则赴钨巾焚蓄去哗发摸庸骤第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 决策树方法 1. 决策树技术的含义 是把方案的一系列因素按它们的相互关系用树状结构表示出来，再按一定程序进行优选及决策的技术方法。 2. 决策树技术的优点 （1）便于有次序、有步骤、直观而又周密地考虑问题； （2）便于集体讨论和决策； （3）便于处理复杂问题的决策。 埂居裁泵有琉赏芝噶语元革渤漳件胚蕴砧轨晚扑斋仁龄鄙显粳噎涎买凛蝉第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 决策树方法 3. 决策树图及符号说明 决策树图 ——决策点。从它引出的分枝为策略方案分枝，分枝数反映可能的策略方案数。 ——策略方案节点，节点上方注有该策略方案的期望值。从它引出的分枝为概率分枝，每个分枝上注明自然状态及其出现的概率，分枝数反映可能的自然状态数。 ——事件节点，又称“末梢”。它的旁边注有每一策略方案在相应状态下的损益值。 株詹诺衅权禾丢管蔚津羹魂褥咒襟亏郡碉墓凤善栈遗轴伙炊汲他茂清供蹭第十章企业决策中的风险分析第十章企业决策中的风险分析 决策树方法 4. 决策树的计算及决策 从右向左依次进行计算，在策略方案节点上计算该方案的期望