R软件在汇率研究中应用.docVIP

R软件在汇率研究中的应用 统计学潘正恒 指导教师崔玉杰教授 摘要汇率的变化影响着经济生活的各个方面，正确分析与预测汇率及其波动对各经济主体金融政策与投融资决策的制定有着十分重要的意义。根据外汇汇率数据的特点，尤其是数据之间的依赖关系这一重要特性，本文以1998年—2008年人民币兑换美元的汇率作为样本，采用时间序列分析中的ARIMA模型，在R统计软件中，通过数据的平稳性、模型的识别、参数估计、模型诊断以及最后预测精度的分析，建立了人民币兑换美元汇率的ARIMA预测模型并验证了其有效性。 关键词 预测汇率 ARIMA模型 R 1前言 生产力和社会分工的发展，使得货物交易的种类和范围不断扩大，经济水平的提高，物物交换显然已经满足不了人民的需求，既有价值而又方便的货币作为一般等价物应运而生。随着交易范围的继续扩大，出现了国与国之间的交易。汇率是随着以货币作为交换媒介的国际贸易的出现而产生的，最早是在金本位下，两国的汇率比价就是在两个国家的货币含金量之比为中心的黄金输入点和输出点波动，后来发展到信用货币，布雷顿森林体系建立后，美元跟黄金挂钩，其他国家货币跟美元挂钩。而现在的牙买加体系，各国自由选择汇率制度。自由汇率制度国家货币汇率供求由供求决定，固定汇率制度由国家决定。 在翻过1万亿美元大关后，中国外汇储备在最近几年中仍然一路快跑——1.2万亿、1.3万亿、1.4万亿…… 1.4万亿美元——一个国家外汇史上从未出现过的数字，其所能包容的数据能量已经得到了统计专家的精确的类比：它相当于全球外汇储备的20%，相当于中国经济总量的45%，相当于全中国人手中钞票总金额的3倍；如以千元美钞堆积，它相当于五个珠穆朗玛峰的高度! 2008年，美国的次贷危机引起的华尔街风暴，最后演变为全球性的金融危机。美元的大幅度贬值给我国的外汇储备造成巨大的冲击。在这个危机背景下，让我们回顾一下十年前即1998年亚洲金融危机的全过程。 第一阶段：1997年7月2日，泰国政府宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 0081。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.601。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 0001。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.51，并推迟偿还外债及