中小企业融资问题的分析研究--_--针对信息不对称条件下的银企博弈.pdf

y 707330 提 要 伴随着经济全球化的进程，中小企业己经成为我国市场经济发展的主要推动力 量。但是，融资难的问题却成为制约我国中小企业发展的瓶颈，如何解决中小企业融 资难的问题?本文从信息不对称以及博弈的角度出发，构造了一个中小企业与金融业 在发生信贷关系时的博弈模型，这种信贷博弈是基于信息不对称条件下的动态博弈。 通过对贷款申请阶段、贷款归还阶段以及构建的重复博弈阶段的分析，我们发现，银 企之间的信息不对称所造成的问题成为制约中小企业贷款的一个主要原因。通过研究 中小企业与金融业在信贷过程中产生的信息不对称条件下的博弈行为，从理论上提出 了解决解决银企之间的信息不对称的方法:即建立完善的信息披露制度、加速信息在 市场上的流通以及信息的充分共享，并从外部环境、中小企业自身以及商业银行的角 度分析了解决此问题的对策。这对于解决中小企业融资困难的问题，具有现实意义。 ABSTRACT Withthedevelopmentoftheglobaleconomy,SmallandMedium-SizedEnterprises (SMEs)areimportantforcetopromotethegrowthofChinasMarketEconomy.But,the difficultyofloanbecomesabottle-necktorestrictthedevelopmentofSMEs,howtosolve it?ThispaperconstructsagamemodelbetweenSMEsandfinancinginstitutionsofthecredit relationonthebaseoftheasymmetricinformationintheSMEsfinancingmarket.The asymmetricinformationisthemaincauseofthedifficultyofloanthat.Byanalyzing,we providethemethodinthetheorytosolvetheasymmetricinformationbetweenSMEsand financinginstitutions:tocreateconsummatesystemofdeclaringinformation,toaccelerate circulationofinformationinthemarket,tosharetheinformation,ect.Andweanalyzethe methodtosolvethisproblemfromthecircumstance,SMEsandfinancinginstitutions.This paperhaspracticalmeaningtosolvetheSMEssdifficultyofloan. 月9 吕 进入21世纪以来，伴随着全球经济一体化进程的深入，积极扶持中小企业的发 展成为世界各国的一致共识 。‘美国未来学家奈斯比特更是提出了世界经济规模越大， 则中小企业经济实体越有力量的理论。国际经济学界普遍认为，中小企业是21世纪 经济发展的主角。根据有关统计资料显示，从我国中小企业的发展来看，目前我国中 小企业数占企业总数的99%，职工人数占70%以上，资产总额占50%左右，工商税 收占50%左右，在新增就业机会中占90%以上，中小企业己经成为我国市场经济发 展的重要推动力量。 但是，我国中小企业融资困难己经成为制约其发展的瓶颈之一。从信贷投放过程 来看，融资贷款对中小企业有一个可接受融资成本的问题;对银行来讲，有一个可接 纳的金融风险和预期收益的权衡问题。所以，信贷过程实际上是一个中小企业与金融 业的博弈过程。在完全市场信息情况下，银行可根据掌握的信息判断风险，决定是否 贷款及贷款的利率水平。但事实上，信贷市场是典型的信息不对称市场，一般说来， 融资双方存在的非对称信息大致可分为两种:一种是有关借款者的个人信息，另一种 是有关企业经营方面的信息2。借款人在贷款前后拥有绝对的信息优势，处于信息劣 势的银行无法获得借款人的全部信息，无法准确的预测和防范信贷风险，出于资金安 全性的考虑，商业银行对中小企业的 “