社保基金投资管理探究.pdf

摘要 社保基金是社会保障制度可持续发展的重要经济基础。伴随着人口老龄化进 程的加快，社会保障财政负担的目益加重，社保基金进入资本市场实行保值增值 的要求也越来越高。然而，我国社保基金存在以下几个重要问题：基金筹资渠道 不畅、投资运营效果不佳、投资运营风险防范不力、保值增值不理想、监管措施 无力等。这些问题严重地影响了社保基金的保值增值，使社保基金的支付增长速 度远高于收入的增长速度，影响到国民经济的发展。因此对社保基金投资运营、 监管的研究具有重要的理论意义和实践意义。从世界金融全球化浪潮的迅猛势头 来看，我国社保基金进入资本市场和进行竞争性经营是必然的选择。它必将深远 地影响我国的经济制度与社会制度的平衡与发展。 本文通过分析我国社保基金的投资运营与管理的现状与不足，同时借鉴国外 社保基金投资运营与管理的经验，结合我国实际情况，建立了社保基金投资运营 与管理的理论框架。国外养老基金的投资运作己相当成熟，从其投资运作机构的 设置、投资规则、投资监管等各方面都给我们以良好的启示：即我国社保基金的投 资运营活动必须有适宜的投资管理机构、完善的法律法规体系以及严格的监管体 系。严格社保基金管理是我国社保基金进行投资运营活动的关键，要使养老保险 行政管理和养老基金经营分开，养老保险行政管理机构行使行政职能，养老基金 经营机构依法经营养老基金，确保其保值增值。其次，必须建立完善的有关社保 基金投资运作的法律法规体系，加强对养老基金的投资监管。最后，必须建立社 保基金投资风险的防范机制，避免社保基金遭受投资损失。 本文共分为四部分。第一部分主要对社保基金投资管理做了一个基本概述， 通过对我国社保基金投资管理现状的分析，探讨我国社保基金当前存在的主要问 题，并分析当前影响社保基金投资管理的主要因素和展望其发展前景。第二部分 从宏观角度分析了社保基金与资本市场的互动关系，研究社保基金进入资本市场 的意义，在此基础上结合我国社保基金入市的实践，进一步研究了社保基金有效 的投资运营方式。第三部分从四个方面比较国外社保基金投资管理，从而对我国 社保基金的运作产生借鉴作用。第四部分在以上研究的基础上，根据我国的国情， 探讨出适合我国社保基金投资管理模式，尤其是在管理模式、投资组合、风险补 偿、监管模式等方面都做出了具体设计。 关键词：社保基金投资管理监管 baseofsustainable SociM fundsarethe economic development security important the ofthesocial of quickeningagingpopulationprocess，the securitysystem．Wim也e is ofsocial value-added offinancialburden security,the request aggravatingdaybyday and thatthesocial fundsenterthe market．However,the higherhigher security capital in fundsofour arc several social country followingimportantproblems：T】1e security channelofthefundsisnot isdisordered， fund-raising