第十一讲 财务分析.ppt

第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 第四章 资本成本与资本结构 浙江财经学院财务管理系 * 二、营运能力 通用计算公式 周转率和周转期 （一）应收账款周转率 分析 一般来说，应收账款周转率越高，资产流动性强，平均收现期越短，收账越快 应收账款周转率过高或过低对企业可能都不利 应收账款和应收票据平均余额 （二）存货周转率 分析 一般来说，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金和应收账款的速度越快。 衡量存货营运效率 （三）流动资产周转率 分析 周转速度加快，相对节约流动资产，即相对扩大资产投入，增强盈利能力。 延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低盈利能力。 （四）固定资产周转率 固定资产周转率高，表明固定资产利用充分，同时也表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。 要注意折旧及折旧方法的影响。 （五）总资产周转率 分析 周转越快，反映销售能力越强——薄利多销 资产周转率指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力 三、盈利能力 （一）销售净利率 分析 反映每百元营业收入带来的净利润的多少 思考：如何提升销售净利率？ 扩大销售 控制成本费用 （二）销售毛利率 分析： 表示每1元营业收入扣除营业成本后，还有多少可用于支付期间费用、缴纳税金、形成盈利 （三）成本费用利润率 分析： 反映企业为获得利润所付出的代价。 成本费用利润率越高，表明企业成本费用控制得越好，获利能力越强。 （四）总资产报酬率 分析： 反映全部资产的获利水平 只有总资产报酬率大于债务利息率，举借债务才能获取财务杠杆利益 思考： 其他条件不变，用银行存款支付一笔销售费用、将可转换债券转股、用银行存款购入一台设备？是否会导致总资产报酬率下降？ （五）净资产收益率 分析： 反映股东权益投资报酬率，具有很强综合性 思考：在通货膨胀情况下，企业将存货计价方法从加权平均法改为先进先出法，当年的净资产收益率会增长？ （六）