第五篇 实践价值.ppt

第五章：营运资金管理 主讲教师：徐凤菊 教学要点 掌握营运资金的概念和特征 熟悉现金日常管理的内容和方法 应收账款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收账款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法。 教学内容 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金和有价证券管理 第三节 信用管理 第四节 存货管理 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金（working capital）的概念 指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。 广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。 二、营运资金的结构性管理 （一）流动资产的结构性管理 （二）流动负债的结构性管理 （三）营运资金管理的综合决策 （一）流动资产的结构性管理 1、资产的盈利性与风险性分析 2、企业流动资产规模选择 3、流动资产各项目的组合策略 （三）营运资金管理的综合决策 1、配合型融资策略（图示） 2、稳健型融资策略（图示） 3、激进型融资策略（图示） （一）配合型融资策略 （二）稳健型融资策略 （三）激进型融资策略 第二节 现金和有价证券管理 一、现金管理的目的与内容 二、现金收支计划的编制 三、最佳现金余额的确定 四、现金管理策略 一、现金管理的目的与内容 （一）企业持有现金的动机 交易动机 预防动机 将来需求 补偿性余额需要 投机的动机。 （二）现金管理的目的 保证生产经营所需，节约使用资金，并从闲置资金中获取利息。 （三）现金管理的内容 二、现金收支计划的编制 （一）现金收入 （二）现金支出 （三）净现金流量 （四）现金余缺 现金余缺额 = 期末现金余额 — 最佳现金余额 =期初现金余额 + 现金收入—现金支出—最佳现金余额 =期初现金余额 + 净现金流量 — 最佳现金余额 三、最佳现金余额的确定 （一）存货模式（图示） （二）现金周转模式（示意图） （三）现金周转模型 (四) 随机模型 存货模式 存货模式的目的是求出总成本最小的现金余额。 现金余额成本包括： 1、现金持有成本：与现金余额成正比 2、现金转换成本：与交易次数成正比 确定现金余额的存货模式 存货模式 假设： TC→总成本 b →现金与有价证券的转换成本 T →特定时间内的现金需求总额 N →理想的现金转换量（最佳现金余额） i →短期有价证券利息率 存货模式 例：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券年利息率为30%，求最佳现金余额? 现金周转模式 现金周转期 = 存货周转期 + 应收账款周转期 －应付账款周转期 最佳现金余额=（年现金需求量÷360）×现金周转期 现金周转模式 0 20 50 80 随机模式 随机模式计算公式： 我国企业 最佳现金余额 =（上年现金平均占用额-不合理占用额）×（1±预计销售收入变化的百分百） 四、现金管理策略 严格现金使用范围 1、力争现金流入与流出同步； 2、实行内部牵制制度； 3、及时进行现金清理； 4、遵守国家规定的库存现金的使用范围； 5、做好银行存款的管理； 6、适当进行投资。 第三节 信用管理 一、应收账款的功能与成本 二、信用政策的制定 三、应收账款的日常控制 一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能 1、增加销售的功能； 2、减少存货的功能。 （二）应收账款的成本 1、机会成本 2、坏账成本 3、管理成本 二、信用政策的制定 （一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策 （四）综合信用政策 信用条件： 指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 思考题：哪一项信用条件更优惠？ “2/10,n/30” 与 “2/10,1/20,n/30” 收账政策 收账政策：指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。 一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越小，但两者并不一定存在线形关系。 综合信用政策 综合信用政策：指要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。 三、应收账款的日常控制 （一）企业的信用调查 直接调查、间接调查 （二）企业的信用评估 5C评估法、信用评分法 （三）收账的日常管理 确定合理的收账程序和讨债方法