2a利息理论第2节1(Lee).ppt

利息理论及其应用 李文芳 湖北工业大学经济与政法学院 E-mail：leewenfang@126.com 电话， 办公室：保险系618 第2章 利息的度量1（Measurements of interest） 日常生活中： 如何度量速度？距离/时间 如何度量利率？利息/本金 2.1 利息的基本函数 利息（interest）的定义： ?? 借用他人资金所需支付的成本，或出让资金所获得的报酬。 利息存在的合理性： 资金的稀缺性 时间偏好 资本生产力 关于利息的几个基本概念 本金（principal）：初始投资的资本金额。用“P”表示。 累积值（accumulated value）：过一段时期后收到的总金额。 利息（interest）：累积值与本金之间的差额。用“I”表示。 利率(rate of interest)：单位时间（年、季、月、日） 、单位本金所获得的利息。用“i”表示。 积累函数(Accumulation function) 积累函数是指期初的1元本金在时刻t 时的累积值, 通常被记为a (t) 。 性质： a (0) = 1； a (t) 通常是时间的递增函数； 当利息是连续产生时，a (t) 是时间的连续函数。当利息是跳跃产生时， a (t) 是间断函数。 注：一般假设利息是连续产生的。 例： 考察下面常见的积累函数 （1）常数：a (t) = 1 （2）线性：a (t) = 1 + 0.1 t （3）指数：a (t) = (1+0.1) t 上述3个函数是否满足积累函数的性质？ 对应生活中哪些实例？ 对应生活中哪些实例？ 金额函数（Amount function） 概念：当原始投资不是1个单位的本金，而是k 个单位时，则把k个单位本金的原始投资在时刻t 的积累值记为A (t) ,称为金额函数。 性质： A (0) = k； A (t) = k·a(t), k 0, t ≥ 0 利息（interest）的数学定义 从投资之日算起，在第n个时期所获得的利息金额记为I(n) ，则： I(n) = A(n) ? A(n-1)， n≥1 利息金额I(n) 在整个时期内产生，但在最后时刻实现（支付、得到）。 金额函数A(t) 在时间段[t1 , t2] 内所获得的利息金额为： I(t1,t2)=A(t2)?A(t1) 2.2 实际利率（effective rate of interest） 实际利率i 等于某一时期开始时投资1单位本金，在此期间末应获得的利息： i=a(1) ?a(0) 实际利率i是某个时期获得的利息金额与期初本金之比： 附注： 实际利率经常简称为利率，用百分比来表示，如8% ； 利息是在期末支付的； 本金在整个时期视为常数； 通常的计息期为标准时间单位，如年、月、日。若无特别说明，实际利率是指年利率。 实际利率可对任何时期来计算。第n个时期的实际利率为： 例： 把1000元存入银行，第1年末存款余额为1020元，第2年末存款余额为1050元，求第一年和第二年的实际利率分别是多少？ 2.3 单利(simple interest) 假设在期初投资1单位，在每个时期末得到完全相同的利息金i ，即只有本金产生利息，而利息不会产生新的利息，这种计息方式称为单利，i 称为单利率。 单利的积累函数满足下述性质： a(0)=1 a(1)=1+i a(t)= 1+it 上述单利的积累函数对t ≥ 0 的整数值才有定义。 单利与实际利率的关系： 常数的单利并不意味着实际利率(effective rate)是常数！ 例 若每年单利为8％，求投资2000元在4年后的积累值和利息。 累积值为：A(4) = 2000(1+ 4×8%) = 2640 所得利息的金额为： 2640 ? 2000=640=2000×8%×4 利息金额＝本金×利率×时期 单利的应用: 投资时间t 的确定 （1）精确单利，记为“实际/实际”（actual/ actual），其中第一个“实际”表示每月按当月的实际天数计算，第二个“实际”表示每年也按当年的实际天数计算。 （2）银行家规则( banker’s rule ) ，记为“实际/360”，即每月按当月的实际天数计算，每年按360天计算。 （3）“30/360”规则，即每月按30日计算, 每年按360日计算。两个给定日期之间的天数按下述公式计算： 360(Y2?Y1)+30(M2?M1)+(D2 ?D1) 其中支取日为Y2年M2月D2日，存入日为Y1年M1月D1日。 例： 若在1999年6月17日存入1000元，到2000年9月10日取款，年单利利率为8％，试分别按下列规则计算利息金额： （1）“实际/实际”规则 （2）“30/360”规则