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企业“新三板”市场融资问题分析 　　摘要：“新三板”市场的建立及扩容政策的实施，为中小企业融资提供了平台。文章介绍了太原高新区企业在“新三板”市场上的融资现状，分析了存在的问题，并为其在“新三板”市场上能够更好融资提出相关建议。 　　关键词：太原高新区 新三板 融资 　　一、太原高新区发展现状 　　（一）太原高新区的设立与发展。太原高新区成立于1991年7月，1992年11月经国务院批准成为国家级高新区，它是全国83个高新区之一，也是山西省唯一的国家级高新区。截至2016年11月30日太原高新区企业在“新三板”的概况如表1所示。 　　目前，太原高新区共有各类入区企业3 700余家，其中高新技术企业215家，占全省的30%；电子信息技术企业813家，其中软件企业占全省的60%；文化创意企业243家，其中动漫游戏企业有45家，占全省的90%。根据科技部最新的国家高新区评价结果，太原高新区在全国国家级高新区中综合排名第42位。 　　（二）太原高新区争取进入“新三板”扩容示范区。自2013年“新三板”扩容政策出台以来，太原高新区就开始着手区内高新技术企业的组织机构完善、政策扶持等事宜，为争取进入“新三板”扩容示范区而努力。高新区管委会专门组织人员对成熟产业区进行调研，借鉴它们的发展经验，完善区内不足，同时积极与中国证监会及其他机构进行“新三板”公司方面的洽谈，并与具有“新三板”主办券商资格的证券公司进行沟通合作。目前，太原高新区已与申万宏源证券、山西证券、西南证券、华福证券、华龙证券、中信建投证券、东吴证券等7家券商达成合作协议，针对区内符合“新三板”上市条件的高新技术企业进行跟踪服务，完善其公司治理结构，加强挂牌指导。从企业优势、地理环境优势和发展优势等多方面来看，太原高新区已经达到申请扩容进入“新三板”国家高新区的硬件要求。截至2016年11月30日，太原高新区“新三板”挂牌企业情况如表2所示。 　　二、太原高新区企业在“新三板”市场的融资现状 　　截至2016年11月30日，太原高新区内成功挂牌“新三板”的企业共11家，相对于太原高新区内215家高新技术企业来说占比较低。这11家企业中，8家企业采用了协议转让的方式，另外众至诚、山大合盛、三合盛3家企业采用了协议转做市转让的方式，其中众志诚做市起始日为2016年9月30日，做市券商有17家，山大合盛做市起始日为2015年9月15日，做市券商有2家，三合盛做市起始日为2015年5月28日，做市券商有2家。自2016年6月27日全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理以来，众至诚、中绿环保等2家企业处于创新层级。 　　“新三板”市场上共有47家会计师事务所，1 025家律师事务所。太原高新区11家挂牌企业只聘请了会计师事务所7家，律师事务所9家。这11家企业中，有3家提出了定增预案，其中山大合盛和民基生态为了补充流动资金而向大股东、机构投资者、境内自然人提出的以现金方式定向增资的方案均遭到停止实施，泰和鑫为了项目融资向大股东、境内自然人提出的以现金方式定向增资的方案由股东大会同意实施，并于2016年9月27日实施。 　　关于重大事项方面，这11家企业中，三合盛、科达自控、鼎隆智装3家企业存在股权质押，其中三合盛将其总股本的23.60%用于质押，质押期限为自在中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）办理完成出质登记手续之日起至特定债务全部履行完毕之日止，质押股份用于向中国光大银行股份有限公司太原分行申请授信额度人民币500万元，质押权人为中国光大银行股份有限公司太原分行，质押权人与质押股东不存在关联关系，质押股份已在中国结算办理质押登记。科达自控将其总股本的2.78%用于质押，质押期限为2016年7月28日起至2017年7月27日止，质押股份用于贷款，质押权人为晋商银行股份有限公司太原高新区科技支行，质押权人与质押股东不存在关联关系。鼎隆智装将其3 300 000股质押给山西致诚传播有限公司，2015年12月22日已解除质押，并在中国结算北京分公司办理了解除证券质押登记的相关手续，质押登记解除日为2016年2月29日。 　　新唐设计有一份合同出现了纠纷涉及民事诉讼案件，目前该案件已经开庭审理但尚未开庭宣判。2012年7月，新唐设计与山西省第二建筑工程公司签订了《产品供销合同》，合同约定，福山煤业公司作为购货单位全权委托山西省第二建筑工程公司向新唐设计采购合同项目下的有关设备和材料，合同签订后，新唐设计按照合同约定供货，然而福山煤业公司未能按照合同约定支付货款。经多次协商未果，新唐设计已于2014年11月向浮山县人民法院提起诉讼，要求福山煤业公司支付拖欠其的工程款及利息共计1 962 339.36元并承担全部诉讼费用。 　　三合盛存在违规行为，由于未及时