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快时尚：自己革了自己的命？ 　　2017年3月19日，快时尚Zara母公司Inditex公布截至今年1月底的全年业绩。 　　乍一看，其销售额较上一年增长12%至233.1亿欧元（约合1729亿元人民币），净利润同比上涨10%至31.6亿欧元（约合234亿元人民币），均符合市场预期。但是，2016年度该集团的毛利率较上一年的57.8%收窄至57%，超出此前预计的小于0.5%的跌幅，录得8年来最低。 　　有意思的是，这不是个别现象，Zara的不少竞争对手和它一样都纷纷搭上了这列增长放缓的列车。 　　例如Gap在2016财年的净销售就比2015年下降了1.8%，录得155.16亿美元;而优衣库的母公司迅销集团的销售收入增长亦有明显放缓，增长率从2015年的21.6%降至6.2%。Hamp;M 集团的营业利润率也降到新低，只有12.4%。 　　昔日秒杀众多中国品牌的快时尚军团们，到底怎么了？ 快速扩张曾是快时尚的营销法宝，如今却成为巨大的包袱。 　　Zara：旗舰店关店 　　“毛利率的下跌主要是受去年俄罗斯、中国和墨西哥等地区汇率波动影响。” Inditex集团首席执行官Pablo Isla如是解释。 　　但是，不久前闹得沸沸扬扬的Zara关闭中国首家形象店的新闻很难让其自圆其说。 　　2017年新年伊始，Zara关闭了位于成都总府路乐森购物中心的旗舰店。这家店于2011年底开业，曾是Zara在中国区最大的一家旗舰店，总面积近3000平方米，而且它的邻居们是路易威登、迪奥、范思哲等奢侈品牌。 　　长期以来，与大牌“做邻居”一直是Zara的开店策略，在奢侈品林立的商圈，靠着“快”来打赢一切对手。 　　从2013年开始，Zara在华扩张脚步不断加快。公开数据显示，Zara 2016年中国的门店总数约为170家，新增门店15家。其财报显示，2012―2015年，Zara母公司Inditex集团以惊人扩张速度，在华共开设超过110家门店。其中，仅在2014年就开设了44家新店，然而2015年一季度只新开了8家店，速度放缓。目前，根据往年门店新增情况，Zara在中国开店增长速度降低到6%到8%之间，低于前几年10%的指标。 　　2月9日上午， Inditex集团接受采访表示，在某些情况下，他们会对对门店的选址进行调整，此为正常的商业运作。“2017年，我们仍将持续开店计划。”Inditex集团强调，中国是一个非常重要的市场，“我们可以预见旗下品牌在中国市场的机遇和发展，因此我们将继续致力于满足更多中国市场顾客的需求。” 　　Hamp;M：销售负增长 　　相对Zara还是盈利的，它的老对手Hamp;M则没那么幸运。在进入中国市场之后，躲过了七年之痒，但是遇到了十年之痛。 　　根据财报显示，Hamp;M在2016年12月和2017年1月的同比销售增长均显疲弱，分别为 6%和8%，与集团去年设定的10%～15%的销售增长目标相差甚远。而今年2月更是录得自 2013年3月以来的首次同比销售负增长（-1%），并且还是在同比增加了423家门店的情况下。 　　Hamp;M在中国的扩张路数非常具有代表性。2006年Hamp;M宣布进军中国，并于次年4月正式在上海淮海路开出第一家门店。其在中国的店铺数量，从2012年的134家，已经变成了2016年的超过400家。 　　但是，这样跑马圈地虽然打开了一片天地，也如武侠片里描述的那样：高手都是被自己的欲望打败的。 　　不断扩张门店的后果之一就是直接拉高了库存，这让一直依赖降价和高补货支撑的Hamp;M盈利能力锐减。数据显示，2016年上半年Hamp;M集团的息税前利润暴跌29.6%，毛利率也暴跌至55.0%。 　　业内人士表示，在零售行业，其实总销售额说明不了太多问题，随着店铺数量的增加，销售额自然会越来越高。但值得重视的是，受电商冲击以及购物中心发展影响，外资快时尚品牌进入中国市场的低租金、装修补贴之类的待遇已经一去不复返了。 　　中购联购物中心发展委员会主任郭增利对《中国经济周刊》表示，这两年很多服装企业都受租金成本影响，但是服装品牌的抗风险和可持续能力并不强，在租金成本较低时可能运转较好。但随着购物中心的发展，商场不断吸收更好的品牌进入，房租等成本也会随之增长，服装企业却不足以覆盖如此高的成本。 　　在这种情况下，Hamp;M似乎还对未来的扩张之路充满信心。在2016年全年财务报告中，集团表示仍然会在全球强势扩张，新开约430家门店，不过没有单独提到中国市场的扩张计划。 　　优衣库：革新不足 　　尽管优衣库在近两年的“双十一”大战中一直在服装品类名列前茅，但品牌在2015/2016财年中就已经表现出了增速下滑的迹象。 　　2016年10月，优衣库母公司日本迅销集团