第6节 国际投资风险.pptVIP

第6章 国际投资风险 第一节 国际投资风险概述 第二节 国际投资政治风险管理 第三节 国际投资汇率风险管理 第四节 国际投资利率风险管理 第五节 国际投资文化风险管理 第一节 国际投资风险概述 国际投资风险的概念 国际投资风险的特征 国际投资风险的影响因素 一、概念：国际投资风险是指在特殊环境下和特定时期内客观存在的导致国际投资利益损失的可能性。 二、特征：客观性 、偶然性 、相对性、可测性和可控性、风险与效益共生 三、国际投资风险的影响因素 1.东道国的投资环境 ； 2.投资者的投资项目目标构成 ； 最终目标 直接目标 ：资源利用型 市场占领型 避免贸易摩擦型 情报获取型 3.投资项目的合理性 4.投资者经营管理行为 5.投资项目的寿命周期 第二节 国际投资的政治风险管理 政治风险概念及类型 政治风险的评估方法 政治风险的管理 1.政治风险概念 在国际投资活动中，由于未能预期到的政治因素变化而给跨国企业带来经济损失的可能性。 2.政治风险的类型 （1）国有化风险：指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。 发展中国家征用的例子较多： 叙利亚于1969年接管了美国一跨国公司在其境内的油田；智利于 2）战争风险 （3）政局变动风险 （4）政策变动风险 （5）资金移动风险 （6）东道国法律对抗风险 （7）政府干预和制裁 境外石油天然气项目的政治风险 20世纪70年代末，在许多拉美国家严格限制和审查外国直接投资时，秘鲁政府采取了对外开放的政策，通过放宽对外商的限制来吸引投资。为促进在石油勘探和开采领域的投资，秘鲁政府在1980年通过了一部新的石油法，该法的亮点是为石油企业利润再投资提供税收优惠。 在这一法律背景下，包括美国Belco石油公司在内的三家外资石油公司积极响应，宣布将增加6亿美元投资用于秘鲁的石油勘探和开发，并得到了相应的税收优惠。 然而，1985年秘鲁总统大选后，新任总统加西亚（Garcia）单方面终止了税收优惠政策，并在当年8月27日声称，“外国石油公司滥用前任政府给予的税收优惠政策，现任政府要求享受过该政策的外资石油公司补缴减免的税款，同时将税率由原来的41%提高到68%；现任政府要求外国石油公司增加在石油勘探领域的投资，取消与三家最大外国石油公司（包括Belco）签订的产品分成合同，并要求就合同内容进行为期90天的重新谈判。”这三家石油公司在秘鲁总投资额超过19亿美元，原油产能占秘鲁原油总产能的2/3。经过谈判，有两家公司与秘政府达成了新的协议，而Belco石油公司却拒绝按照秘政府要求增加投资，拒绝补缴税款，并拒绝接受新的税率。1985年12月，该公司在秘鲁的全部资产被征收，由秘鲁国家石油公司接管。 中海油收购尤尼科 中国海洋石油总公司（CNOOC,以下简称中海油）是中国最大的国家石油公司之一,是中国最大的海上油气生产商。自成立以来,中国海油保持了良好的发展态势,由一家单纯从事油气开采的上游公司,发展成为主业突出、产业链完整的综合型能源集团,形成了上游（石油勘探、开发、生产及销售）、中下游（天然气及发电、化工、炼化、化肥）、专业技术服务（油田服务、海油工程、综合服务）、金融服务以及新能源等产业板块。 尤尼科石油公司（Unocal Corporation,以下简称尤尼科）是一家以原油和天然气勘探开发为主的公司,总部设在美国加州,距今已有115年的历史,员工数量为6600人左右。经过100多年的发展,尤尼科目前业务包括北美和国际原油及天然气开采、物探、天然气及管网建设、贸易、采矿及房地产等业务。其中原油及天然气开采业务是尤尼科的主营业务。截至2004年底,公司总收入为82.04亿美元,净利润为12.08亿美元,公司总资产达131亿美元,在美国油气巨头中排名第九。 2005年1月7日,尤尼科挂牌出售,中海油计划出价130亿美元、全现金购买。 3月初中海油开始与尤尼科高层接触,并向尤尼科提交了“无约束力报价”。 美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购尤尼科,收购计划包括25%的现金（44亿美元）、75%的股票交换,以及接收尤尼科的16亿美元债务。 6月10日,美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划。 6月17日,美国联邦众议员查德·庞勃（Richard Pombo）和邓肯·亨特（Duncan Hunter）致函布什总统,要求以国家安全为由全面审议中海油收购尤尼科的计划。中海油收购难度加大。 7月20日,尤尼科董事会决定接受雪佛龙公