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项目六 营运资金管理 corporation finance 名言警句 天下没有免费的午餐 项目六 营运资金管理 任务目标 情境案例 任务讲解 任务处理 项目综述 拓展项目 实训项目 任务目标 1.明确营运资金的概念和构成。 2.理解现金持有的持有成本，掌握现金最佳余额确定的方法。 3.理解应收账款的相关成本，掌握应收账款信用政策制定的方法。 4.理解持有存货的成本，掌握存货最佳余额确定的方法。 5.能够使用存货周转模型、成本分析模型确定最佳现金持有量。 6.能够使用成本效益分析法为企业制定合理的信用政策和收账政策。 7.能够使用经济订货批量法确定企业最佳存货余额。 情境案例1 任务解析 这是一个关于营运资金管理问题，其最终目标是解决该公司日常营运资金管理存在的问题并提出对策。为了达到这个目标，可以通过以下任务来完成。 任务解析 任务：确定最佳现金持有量 任务一：认识营运资金管理 任务讲解 一、营运资金的概念 营运资金又称循环资本，是指公司维持日常经营过程所需的资金。营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金又称毛营运资金，是指企业的流动资产总额；狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减去流动负债后的余额。 营运资金总额=流动资产总额－流动负债总额 任务讲解 二、营运资金的特点 营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。 1.流动资产的特点 （1）投资回收期短。 （2）流动性强。 （3）具有并存性。 （4）具有波动性。 2.流动负债的特点 （1）筹资速度快。 （2）筹资弹性大。 （3）筹资成本低。 （4）风险大。 任务讲解 三、营运资金周转 营运资金周转，是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括如下三个方面：1.存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；2.应收账款周转期，是指将应收账款转换为现金所需要的时间；3.应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。 任务讲解 四、营运资产的管理原则 企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形态易变，是企业财务管理工作的一项重要内容。实证研究也表明，财务经理的大量时间都用于营运资金的管理。企业进行营运资金管理，应遵循以下原则： 1.保证合理的资金需求 2.提高资金使用效率 3.节约资金使用成本 4.保持足够的短期偿债能力 任务处理 根据情境案例1所给资料，该公司日常营运管理主要存在以下几个问题： 现金管理不当，严重短缺 存货管理不善，积压严重 应收账款周转缓慢 管理建议： 1.建立现金预算管理和现金流量分析制度。 2.加强存货库存管理，在采购阶段可以采用经济批量模式，来核定经济进货批量。 3.加强应收账款的管理，制定合理的信用政策，加快回收应收账款。 情境案例2 任务解析 这是一个关于最佳现金持有量确定的问题，现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段，如在购买商品、支付费用、偿还债务的情况下所使用的现金，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。 由于现金的普遍可接受性，使它成为流动性最强的资产，虽然不能直接给企业带来收益，但它却是维持企业生存的血液。但是现金持有量过多就会造成资金的闲置，所以企业必须确定其最佳现金持有量。完成这一任务可以通过以下几个子任务来实现。 子任务1： 用现金周转模型确定企业最佳现金持有量 任务讲解 1.现金的概念 现金泛指企业在日常经营过程中进行交换和支付的一种手段。 现金是企业流动性最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性具有重要的意义，但是,现金属于非盈利资产，持有量过多，它所提供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业的收益水平降低。 任务讲解 2.现金的持有动机 企业持有一定数量的现金总是有其目的的，也就是现金持有的动机。 （1）交易动机。企业为了保持正常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。 （2）预防动机。企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。（3）投机动机。 企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。 （4）其他动机。 基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 任务讲解 3.现金周转模型 现金周转模型是通过现金周转天数来确定最佳现金持有量的方法。现金周转天数或现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金收回的整个过