某通信集团公司财务分析报告PPT.ppt

（四）股东权益结构 中国移动每年公司的净利润都成上升趋势，股东应占利润也逐年增加，从图2可以看出，中国移动公司股东权益比率从2006年-2008年有所下降，但都高于行业平均水平。因为移动公司负债并不是很多，2008年由于金融危机等原因，经济有点萎缩，股东权益有所下降，但是仍不会对总体股东权益造成太大的影响。股东权益比率高，财务风险就较低，也显示了强大的长期偿债能力。 图2 （五）调整资本结构的几种举措 ①及时偿还短期债务，降低负债比，特别是流动负债比；在资金有余时，又要及时进行短期投资，加速资金运转，尽量避免资金的闲置和短期“沉淀”。 ②发行债券，提高负债比。当企业需要大量资金且负债比例较低时，可以采用发行债券方式筹资，这样可以利用减税优惠，降低企业总资金成本。 ③积极吸收投资，提高权益比。发行股票虽然比发行债券资金成本高，但其筹资风险较低，众多投资者和企业共同承担了投资风险，且企业没有到期还债的压力，现在许多企业还将第2、3种方式结合起来，先发行可转换债券，待时机成熟，再将其转换为股票，实为两全之策。 ④收回投资，减少对外流失股份，既减少效益的分流，又降低权益比，且能更有效地掌握控股权。 在实际操作中，我们还要考虑如下几个方面，来决策最佳资本结构，以最低的成本获得资金：资金成本；财务风险；企业成长性和盈利能力；现金流量；企业控制权；筹资的灵活性；企业的资产结构；经营者的态度；企业信用等级和债权人态度。 目　录(CONTENTS) * 第九部分：中国移动3G业务发展前景评估 3G的主要利润来源是数据增值业务，尤其是手机上网。能否为手机用户提供多样的，富有价值的网络信息服务，是决定3G业务成败的关键。我们可以预见，从2009年至2011年，随着我国3G 业务的普及，我国移动通信业将迎来新一轮的快速发展和新的盈利高峰。 表8.1 中国移动营业收入结构分析 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 营业收入 金额 192,381.00 243,041.00 295,358.00 356,959.00 412,343.00 同比增长 21.30% 26.33% 21.53% 20.86% 15.52% 通话费 金额 128,534.00 156,710.00 189,710.00 226,488.00 260,889.00 同比增长 15.77% 21.92% 21.06% 19.39% 15.19% 占比 66.81% 64.48% 64.23% 63.45% 63.27% 月租费 金额 24,760.00 25,055.00 21,629.00 20,856.00 18,096.00 同比增长 19.81% 1.19% -13.67% -3.57% -13.23% 占比 12.87% 10.31% 7.32% 5.84% 4.39% 增添业务 金额 50,187.00 69,309.00 91,609.00 113,444.00 同比增长 - - 38.10% 32.17% 23.83% 占比 - 20.65% 23.47% 25.66% 27.51% 其他营业收入 金额 39,087.00 11,089.00 14,710.00 18,006.00 19,914.00 同比增长 45.25% -71.63% 32.65% 22.41% 10.60% 占比 20.32% 4.56% 4.98% 5.04% 4.83% 货币单位：人民币百万元 （一）中国移动财务分析 2008年中国移动的营业收入4123.43亿元人民币，同比增长15.5%，四年以来营业收入年度增长率首次低于20%，净利润1127.93亿元人民币，同比增长29.6%。 2008年中国移动的通话收入2608亿元人民币，占营业收入63.3%；月租费180亿元人民币，占4.4%；增值业务收入1134亿元人民币，占27.5%，其中，语音增值业务收入217.66亿元人民币，占19.2%，短信业务收入503.84亿元人民币，占44.4%，非短信数据业务收入412.94亿元人民币，占36.4%。 2008年中国移动的客户规模已经达到4.57亿户，平均每月每户总通话分钟数（MOU）为492分钟，平均每月每户收入 （ARPU）为83元。 2008年中国移动实施“低ARPU、低MOU、低成本”策略，深度开发农村市场，农村市场为中国移动的用户发展和收入增长带来重要贡献。 表8.2 中国移动盈利能力分析 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 总毛利润 金额 59,731 73,686 92,128 124,068 142,615 同增长比率 9.4% 12% 23%