《金融教学与研究》2015年第2期 区域金融生态环境与资金迁徙_宋保庆.pdfVIP

金融教学与研究 2015 年第 2 期（总第 160 期） 区域金融生态环境与资金迁徙 1 2 宋保庆 ，黄晓宇 （1． 中国人民银行石家庄中心支行，石家庄 050000 ；2. 中国人民银行张家口中心支行，河北张家口 075000） 摘 要：本文主要运用因子分析 法来评价河北省11个市的区域金 融生态环境，以及 区域金 融生态环境对资金迁徙的 影响。实证研究表 明，金融生态环境的资金“洼地”效应明显 ，是资金迁徙的重要诱 因，金 融生态环境的改善 ，有助于提 高区域资金吸引力。 关 键 词：金融生态环境；资金迁徙；关系 中图分类号：F830.2 文献标识码：A 文章编号：1006－3544 （2015）02－0030－06 中国人民银行行长周小川2004 年首次提出金 数几个综合因子的一种多元统计分析方法。 [1] 融生态环境的概念。 金融生态环境是指金融主体 （一）因子分析模型 赖以生存和发展并与之相互作用、相互影响的各要 设X 有P 个变量，表示为 i 素的总和，既包含宏观经济环境，也包含影响金融主 X =μ +a F +……+a F +ε （m ≤p） i i i1 1 im m i 体实现经营利益和规避风险的相关法律、监管制度 其中，F ，F ，…，F 为公共因子，是不可观测变 1 2 m 等软环境。本文所指的区域金融生态环境包括经济 量，它们的系数称之为因子载荷。ε 是特殊因子，是 i 因素和制度因素两个方面。经济因素是指重要的经 没有被前m 个公共因子包含的信息部分。其中： 济总量和结构，主要有地区生产总值、人均生产总 COV （F ，ε）=0， 1 2 1 值、吸引外资情况、财政收支情况、居民生活情况、金 1 1 1 1 1 1 σ