2016年石化行业分析报告 行业现状及发展趋势展望分析报告.docVIP

精品行业分析报告 目录 第一节 油价存在调整可能，看好炼化板块 ... .. 7 一、油价中期不悲观，主要经济体底线显现 ... . 7 1、主要产油经济体的博弈属于主从博弈，沙特的战略诉求难以实现 ...... 7 二、原油供求形势整体好转，但是仍需时间化解供求矛盾 ... . 8 1、全球原油供求形势趋于好转 ... .. 9 2、主要经济体的原油需求并未有实质性好转 ... .. 9 3、北美的钻机数量的变化和原油产出的关系趋于弱化 ... 10 4、伊朗、伊拉克的产量增长略超预期 ... 11 三、重点关注石化中游产业 ... 12 1、页岩油、深水、超重油等产业链整体承压 ... 12 2、油服产业链承压，装备产业链可能冲击略小 ... 13 3、油气开发对油气装备提出新要求 ... 13 4、石化中游板块值得关注 ... 14 第二节 油气改革值得期待，国企、民营企业均有收益标的 ... 15 一、国企改革中，中石油可以看高一线 ... 15 二、炼化企业做大做强的不确定因素被扫除 ... 16 第三节 石化中游板块是投资重点 ... 18 一、对二甲苯攸关聚酯纤维可持续发展，推荐荣盛石化 ... 18 1、中国发展对二甲苯产业有全球比较优势 ... 18 2、对二甲苯高对外依存度制约着国内聚酯纤维可持续发展 ... 19 3、国内抵制对二甲苯产业发展，但是海外地区相关产业蓬勃发展 ... 20 4、本届政府正全力解决制约对二甲苯产业发展的瓶颈 ... 22 5、民营企业做对二甲苯可以比国企做得更好 ... 23 二、轻烃综合利用，重点推荐东华能源 ... 24 1、北美页岩气产业化带动 LPG 应用于能源化工领域 ... 24 2、巴拿马运河开通将会进一步凸显北美船货的价格优势 ... 25 3、轻烃资源深加工会涌现千亿市值的伟大公司，推荐东华能源 ... 25 三、沿着油气改革的角度梳理产业链 ... 27  精品行业分析报告 四、烷基化和聚合值得关注 ... 28 第四节 煤化工板块战略看多分质利用和煤制乙二醇 ... 30 一、油价下行，但是分质利用仍然值得关注 ... 30 二、高温焦油的产业竞争格局发生变化 ... 32 三、燃煤工业锅炉值得关注 ... 33 四、煤制乙二醇已经取得重要突破 ... 36 1、中国的乙二醇对外依存度较高 ... 37 2、国内的煤制乙二醇取得突破 ... 39 3、透光率不是煤制乙二醇的焦点 ... 40 4、看多乙醇酸产业链的延伸 ... 42 第五节 燃气产业存在较大不确定，投资机会或在油气改革 ... 44 一、燃气消费增速趋缓 ... 44 1、燃气消费开始滑坡 ... 44 2、能源局提出的燃气消费总量目标偏激进 ... 47 3、环保部对煤、气的态度发生转折，燃煤锅炉存在转机 ... 48 二、多方开源，加大进口和非常规天然气资源的开发 ... 48 1、国内天然气的供给大概率会低于预期 ... 48 2、非常规天然气开发政策支持力宜继续加大 ... 50 3、进口天然气，尤其是进口 LNG，是满足供求缺口的重要方式之一 ... 51 （1）陆上进口管道气布局基本完成 ... 51 （2）进口 LNG 是气源供给有效补充 ... 51 （3）当前，民营企业进口 LNG 积极性提升 ... 53 三、短期关注 LNG 链条，长期关注燃气改革 ... 54 第六节 利用互联网、大数据再造传统产业值得关注 ... 55 一、“互联网+”应用 ... 55 二、互联网工具整合传统产业 ... 55 第七节 投资分析 ... 57 一、油气开发及相关产业链 ... 57 二、石油化工板块分析 ... 57  精品行业分析报告 三、煤化工行业看好三聚环保 ... ... 58 五、利用互联网改造传统产业，关注三联虹普 ... . 58  精品行业分析报告 图表目录 图表 1：全球原油博弈模型 ... ... 7 图表 2：高油价时候的投资仍在释放过程中 ... .. 8 图表 3：美国炼厂原油加工量 ... .. 9 图表 4：北美原油 ETF 波动率 ... 10 图表 5：北美页岩油企业的盈亏平衡成本 ... 10 图表 6：伊朗、伊拉克的产出增速快过预期 ... ... 11 图表 7：全球芳烃原料市场格局 ... 18 图表 8：中国的聚酯纤维产业具有全球比较优势 ... 19 图表 9：未来 10 年中国的对二甲苯缺口约在 1900 万吨/年 ... 20 图表 10：横滨对二甲苯项目距离生活区不足 400 米 ... 22 图表 11：荣盛石化成功趟出了一条小油头，大化尾的联合芳烃路线 ... 23 图表 12：美国非常规天