西南财大公司金融课件.pdf

第七章：融资方式 （一）及工 具 第一节 融资概述 一、融资与投资的比较 融资是企业获得资金来源的方式； 投资是企业运用资金的方式 投资决策追求企业价值最大化； 融资追求资金成本最小化 投资决策的变更成本较高 （成本沉没）； 融资决策的变更成本较低 投资决策的市场环境竞争较弱 （进入壁垒）； 融资决策的市场环境竞争性很强 （公开市场） 二、融资方式 1、按期限划分：本章只讨论长期融资 短期融资 长期融资 2、按来源划分： 内源融资 （留存收益） 外源融资 3、按权利性质划分： 股权融资 债权融资 租赁融资 信托融资 典当融资 4、按中介性质划分： 直接融资 间接融资 第二节 股权融资 一、普通股融资 （一）概述 按股东权利和义务的不同，股票可分为普通股和优先 股。普通股 （common stock）是一种最常见、最重要、最 基本的标准型股票。 普通股是股份制企业发行的代表着股东享有平等权力、 义务，不加特别限制，股利不固定的股票。通常情况下， 股份有限公司只发行普通股。 1、普通股的种类  （1）按股票票面是否记名：  记名股票；  无记名股票  （2）按股票是否标明票面金额：  面额股票  无面额股票  （3）根据股票投票权利的不同：  全表决权股和部分表决权股；  有表决权股和无表决权股；  优先表决权股和次级表决权股。 2、普通股的权利义务 普通股的权利：  （1）投票选举董事的权利，包括委托代理投票权  （2）按比例分享公司股利的权利。  （3）公司破产清算时，有按股权比例分享剩余财产的权利。  （4）对需要在股东大会或特别会议上决定的事务，如兼并等进行投  票表决的权利。  （5）优先认股权。即有按比例购买公司新发行股票的权利。 普通股的义务： • 遵守公司章程 • 缴纳所认缴的股本金 • 依据所缴纳的股本金承担有限责任 • 不得擅自抽回资金  3、普通股资金成本  确定普通股的资金成本有两种方法：股利增长模型法和CAPM模  型法。  （1）股利增长模型法 股票的预期报酬率，就是普通股资金成本，其公式为： D R 1 g S