超越光伏挑战火电.PDFVIP

兴业证券 研究发展中心 超越光伏 挑战火电 ——碟式斯特林太阳能热发电系统 究 研 业 行 李纲领 朱学东 电 发 热 ligangl@ 能 阳 021-3856 5920 太 2 0 0 9 年4月12日 敬请关注我们后续推出的太阳能热发电行业研究报告 基本观点： 我国目前以煤炭为主的能源的结构带来的生态环境压力愈加明显，扩大再生能源比例刻不容缓。 太阳能热发电相比火电和其他可再生能源，具备自身独特的优势，未来有可能成为能源结构中的 主要形式。 碟式太阳能热发电系统因分布、并网均适宜，转换效率高、成本下降空间最大而成为最具商业前 途的技术路线。 全球主要国家因太阳能资源禀赋的差异，各国技术路线与扶持政策侧重各有差异。 斯特林发动机作为碟式太阳能热发电系统的核心组件，在工程动力与能源利用领域应用广泛，未 来市场空间巨大。 具有良好市场前景的上市公司，市场给予的估值都不吝啬，薄膜电池制造商First Solar（FSLR) 就是最好的例证。 行业内受益的上市公司： 航空动力（600893）航空航天类上市公司价值投资标的首选 作为碟式太阳能热发电系统的国内先行者，具备技术积累和工艺基础方面的优势，后续示范工程 与商业化运作可期。 1 目录 引言：中国的能源战略与能源选择 一、碟式太阳能热发电：超越光伏 挑战火电 二、斯特林发动机—碟式太阳能热发电的核心组件 三、斯特林发动机（Stirling Engine)的市场容量测算 四、航空动力（600893)在斯特林发动机项目的优势 五、斯特林发动机（Stirling Engine)项目对上市公司影响 2 能源战略与能源选择：改善能源结构 扩大再生能源比例刻不容缓 3 能源战略与能源选择：改善能源结构 扩大再生能源比例刻不容缓 我国目前以煤炭为主的能源的结构带来的生态环境压力愈加明显，扩大再生能源比例刻不容缓。 气候变化对能源发展的影响加大，低碳或者无碳的可再生能源成为新热点 我们预计国家将从5月份开始陆续出台新能源的扶持政策 我们认为国家出台新能源战略的考虑，除了自身环境考虑以外 ，还有政治方面的考量：哥本哈根协定与碳排放 的谈判中占据有利位置。 图1：我国的能源结构变迁图 图2：全球主要国家电厂碳排放量比较图 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1978 1980 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 原煤 原油 天然气 水电、核电、风电 4 资料来源： 兴业证券研究发展中心 整理