原油从近13年低点反弹Crudeoilrecoversfrom13-years-美国大豆协会.PDFVIP

原油从近13年低点反弹 Crude oil recovers from 13-years low 2016/6/23 1 原油从近13年低点反弹 Crude oil recovers from 13-years low • 2014年年中，油价开启了这轮熊市，WTI原 油从最高107美元跌至最低点26美元，跌幅 达76% ，并创近13年以来新低，而今年上半 年，油价从低位开始反弹，最高接近50美元 ，涨幅达90% ，然而在接近50美元关口时阻 力也在加大。 • WTI crude oil fell from $107 in mid 2014 to $26 (- 76%), a 13-years low. In 2016H1, crude oil recover to $50 (+90%) but resistance is strong at this level. 2016/6/23 2 国际原油期货保持较好的上升形态 Crude oil futures point higher • 在原油市场去产能效果初显的情况下，未来原油市场供需差将 进一步缩窄，同时近期加拿大、尼日利亚等国因不同因素导致 的供应中断也将加速原油市场的再平衡，此外5月底-9月初将迎 来美国的夏季传统消费旺季，也将进一步提振原油市场。预计 未来国际油价仍有望继续走高，下半年波动区间预计在40-60美 元区间，美元走强以及因油价走强引发的页岩油企业复产将限 制油价上行的幅度，甚至可能引发油价阶段性走弱。 • After capacity reduction, the oversupply will be further corrected. Recent supply disruption in Canada and Nigeria will accelerate the rebalance in crude oil market. A seasonal return of consumption in US will lift the market. Oil price is expected to move up further with a range of $40-60$ for 2016H2. Strong USD and return of shale oil producers enticed by high price will limit the rise or even cause a weak movement. 2016/6/23 3 白糖后市展望|Sugar CNY5000-CNY6400 2016/6/23 4 豆油 Bean oil 2016/6/23 5 豆油 Bean oil • 拉尼娜预期，美豆种植面积同比回落，下 半年仍有持续支撑力，豆油主要运行区域 或在5600-7600元/吨之间。 • La Niñ a and shrinking planted area in US will provide support in 2016H2. Range: CNY5600/ton- 7600/ton. 2016/6/23 6