机顶盒硬件龙头,转型全面拥抱互联网.PDFVIP

2016 年1 月22 日 公司研究 评级：买入 研究所 证券分析师：孔令峰 S0350512090003 机顶盒硬件龙头，转型全面拥抱互联网 联系人 ：陶斯然 S0350114090005 联系方式taosr@ 联系人 ：邵 伟 S0350115070032 ——创维数字 （000810）动态点评 联系方式shaow@ 事件： 公司拟通过下属公司才智商店支付现金 45,838.80 万元购买液晶 器件51%股权，以12.32 元/股发行35,747,727 股购买购买液晶器 件49%股权，其中，液晶器件承诺2016-2018 年扣除非经常性损 益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于7797/8261/8745 万 元 （若并购未能在 2016 年完成则承诺 2017-2019 年业绩分别为 8261/8745/9044 万元）。 相对沪深300 表现 我们的观点： 表现 1M 3M 12M 创维数字 0.0 0.0 28.9 ■ 公司是数字机顶盒行业极具竞争优势的龙头企业，此次并购提 沪深300 -20.3 -18.4 -13.7 升上市公司高端制造能力。上市公司本次交易前主要从事数字机顶 盒的研发、生产和销售，在规模、技术、市场等多方面积累了较强 市场数据 2016/1/21 的竞争优势。若本次交易成功后，上市公司在原有数字机顶盒业务 当前价格（元） 12.67 基础上新增中小尺寸液晶显示模组研发、生产、销售及手机等数字 52 周价格区间（元） 9.71-40 设备与硬件的SMT 贴片及整机组装业务。液晶显示行业是及电子 总市值（百万） 12651.04 核心基础产业的重要组成部分，液晶显示模组为智能手机、平板电 流通市值（百万） 4970.81 脑等下游电子消费产品必需的显示器件，中小尺寸液晶显示器广泛 总股本（万股） 99850.33 应用于智能手机及其他通讯设备。我们预计未来5 年智能手机仍将 流通股（万股） 39232.89 保持年复合5%的稳定增长，液晶显示产品在未来具有广阔的发展 日均成交额（百万） 197.11 空间。液晶器件通过与世界一流的企业进行长期合作，打造了一流 近一月换手（%） 0.00 的制造水平。液晶器件并入公司有助于支撑公司所有业务模块的快 速增长，满足国内互联网快速发展衍生的智能新产品需求，未来将 相关报告