中国风险投资体系及二板市场的分析研究.pdfVIP

置，明曩卫溶掣蠕甜士掌蕾也键!震 摘要 墩界经济发袋已步入知识经济时代，知识经济的本质特征是知识创新推动发展，而 风险投资作为～种特殊的投融资机制为知识创新和高新技术的发展提供了一个理想的 平台，进而从根本上促进产业结构调懿和升级，实现缀济的可持续发展。 风险投资作为金融创新工具，与传统的融资方式楣比，有羞囊己独特的创毅特点， 主要袭现狂三方藤：一是能够创造一弛风睃投资撼划寒识别风险投资瑷基，势形成顼爨 臻港牙投资，分散风险；二是风险投资是一秘特殊熬投融资援制，宅楚一释权整黢投资 焉不楚一种资金借贷，班毅校形式进入，戬获得越额圈报为为蟊的逡豳；兰是风险投资 蔻资金与管理相结合的的投资，风险投资入在向风险企监注入资金的同时，参与企业经 营，关注经营的全过穰，这也是风险投资区别于其他融资方式的独特逡作体系。 我国在发展经济建设，特别是再舞现从粗放型向集约犁转变，调数产业结构，发展 商新技术产业过程中，明照存在资金缀缺的问题。随着国际经济一体化的j挂程加快，中 国在热入WTO以后，利用风险投资这秘创掰的金融运递，加快资本技会倔进程，在传 统的投资生锩之终创立一种掰蛉投整主体，递孳亍资本逐俘，摆动产监缭褐调整秘舞缀， 为高新技术金控静发麓提供及对、切合实际酌众融支持。虽然我蚕豹风险投资数的发震， 已经有了lO多年的探索和实践，但燕一种适含中国特色的风险投瓷体系始终没有建立 起来。究箕原因，主要有互方面：一是风除投赘醣法律法规建设滞后，出现法律法规的 “缺位”和“错位”现象#二是风险投资的投融资机制不完善，风险资本的“入口”和 “出口”问题没有解决好，二板市场迟迟不能开通；三是制度不完善、不成熟，高新技 术企业在现代企蔓E制度和内部管理上孬在一定教缺陷，法人财产权不明啦，法人治理结 构不健全。上述爨素是我溺最殓投炎热遴一步发袋的黪碍。 本文献瑾论帮实践两方瑟入筝，萋于斑险投资萋零理论煞簿f充和对我翟风险投资发 震中所存在的问题进行分析，结合我国蓄情，提出了完善我国风险没资体系和构建二板 市场的设想，并提出建立“有限合伙制”为主爵的风险投资基金及二板市场与庄板市场 有机结合，形成多元化的风险资本退出途径的建议。 关键调：风除投资：板枣场骞限会钬制投融资枫剃絮例 彝：明习I工．氏尝硪士掌位，沦文 Abstract 强le ofworld hasentrancedthe The development core economy knowledgeeconomyage characteristicofthe isthat innovationisthe tothe Knowledgeeconomyknowledge impulse venture isa investmentand developmant．The drawmechanism．whicha capital special give ideal forthe the of innovation andHi．tech plafformdevelopmentknowledge industry．Fore there more．itwilldrivethetransforilland ofthe the