化工行业财务分析报告.pdf

化工行业财务分析报告 ——财务分析 姓名： 樊汝杰（214025100017 ） 杨承宜（21402510001 ？） 钟冰岩（21402510001 ？） 联系方式： 343358511@ 358769003@ 371543597@ 分析要点 ■化工行业以债务融资为主，股权融资占比较小。同时受经济周期和化工行业整体产能 过剩影响，目前化工行业整体财务风险较高，债务负担较重。 ■从2005 年开始，化工行业的盈利水平开始下滑，利润率不断下降。行业整体净资产 回报率较低，远不及社会平均资金成本和社会平均回报率。 ■化工行业整体成长能力较弱，特别是传统化工业已触行业天花板；但新兴化工的成长 前景较为良好。 ■随着我国经济的高速发展，化工行业出现了产能过剩问题，行业目前面临的主要问题 是产能出清，同时传统化工行业的获利能力不足，应向新兴化工行业转型与发展。 ■创业板市场和中小板市场的化工企业表现较主板好，不论是盈利能力还是成长能力都 强与主板化工企业，其债务负担压力也小于主板企业，这得力于我国资本市场的发展，新兴 化工企业更倾向于股权融资而不是债务融资。 ■针对行业现状，报告给出的投资建议是规避产能过剩的传统化工行业，如简单化工原 料制造、化纤、石油化工等，而应该重视新兴化工产业，包括精细化工、高端材料制造等方 向和领域。 一.化工行业概述 1.1 化工行业体系 化工行业作为国民经济的重要基础性行业，包含数以万计的 产品种类，各具有不同的物理化学特性。按照国家统计局现有的 行业大类分析，主要有以下大类板块。 化工子行业 市场容量(亿元) 主要产品 精炼石油产品 34680 汽油、柴油、煤油、石脑油、烯烃、芳烃 化学矿采选 505 硅、磷、钾、硫、高岭土、锂、锶、钡等 基础化学原料 22879 三酸两碱、甲醇、醋酸、无机盐、氯化物等 肥料 8685 氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、生物肥 农药 2813 杀虫剂、除草剂、杀菌剂 涂染料/颜料 4923 各类产品 合成材料 13780 通用树脂、工程塑料、合成橡胶、合成纤维 专用化学品 17000 试剂、炸药、林产、信息、其它专用化学品 橡胶制品 8624 轮胎、工业制品、生活用品 化学纤维 7282 涤纶、氨纶、锦纶、腈纶、粘胶 数据来源:兴业证券、Wind 资讯 化工产品的消费同国民经济状况联系非常紧密，主要去向广 泛分布于基建、房地产、