黄金和白银未来两年投资研究.pdfVIP

渐飞研究报告 - 莫尼塔专题研究•贵金属投资策略 2011 年 4 月 18 日星期一 黄金与白银未来两年投资研究 莫尼塔数量组 赵延鸿 博士 021 yhzhao@ 张梦生 021 mszhang@ 钟奇 博士 021 qzhong@ 2011年4月 莫尼塔 (上海)投资发展有限公司 1 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述 信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 渐飞研究报告 - 目录 第一部分: 黄金的特殊性 ………………………………………………………………………………………….P3 第二部分: 白银投资研究 ………………………………………………………………………………………….P16 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2011 年 4 月 18 日 渐飞研究报告 - 第 一 部 分 黄金的特殊性 全世界黄金最集中的“多头”正是各国央行，共储备黄金 3 万吨，占人类历史总共开采 出的黄金 18%。各国央行把黄金做为重要的储备货币之一，既看重了黄金的保值属 性，更看重的是黄金在全球金融体系紊乱和地缘政治动荡中所扮演的重要角色。另外散 落在民间的黄金首饰、金条约占总量的 68% ，这部分量虽庞大，但相对分散。 金价的上涨使所有持有黄金的投资者都将受益，包括各国央行、投资公司、金饰金条的 拥有者，当然黄金的开采和加工企业更是最大的受益者，迄至于今，山东黄金上市 7 年 市值翻了 42 倍就是一个典型的例子。相反，金价上涨的受害者则主要是对黄金首饰有 刚需的个人消费者，比如世界第一大黄金消费国的印度。总的来看，支持金价长期处于 上升通道的正是这些黄金的“长期投资者”，这是一个典型的“多头”占优的市场。当 然，一些利空黄金的因素会在金价上涨的趋势中不时做出干扰，使得金价的上行绝非一 帆风顺。 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 3 2011 年 4 月 18 日 渐飞研究报告 - 黄金的储量及产量概览