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论刑案律师表达自由的边界 1、相关定义 1.1、Black-Scholes 模型的基本概念 Black-Scholes 微分方程是基于不付红利股票的任意一种衍生证券的价格 f 必须满足的方程。 一种无风险证券组合包含一些衍生证券头寸和一个股票头寸,建立一个这样 的证券组合并设定其收益率等于无风险利率。在 Black-Scholes 分析中,建立的 证券组合仅在很短时期内保持无风险状态,而可以证明:如果无套利机会,这一 段短期的收益必定为无风险利率。 可以建立无风险证券组合的原因是股票价格和衍生证券的价格都受到同一种 基本的不确定性的影响。这意味着经过任意一个短时期,两者高度相关。如果建 立了一个恰当的股票和衍生证券的证券组合,股票头寸的盈利(损失)总是会与 衍生证券的损失(盈利)相抵消,因而在短时期末证券组合的总价值也就确定了 。 Black-Scholes 模型的基本假设: 允许使用全部所得卖空衍生证券。 没有交易费用或税收。 在衍生证券的有效期内没有红利支付。 不存在无风险套利的机会。 证券交易是连续的。 无风险利率 r 为常数且对所有到期日都相同。 重庆大学硕士学位论文 2 Black-Scholes 模型的建立和定价公式的推导 6 标的股票价格 S 遵循如下过程: dS=μSdt + σSdZ(t ) (2.1) 其中μ 为股票预期收益率,σ 为股价波动率。Z(t)为维纳过程,即有: dZ= λ dt (2.2) λ 服从标准正态分布Φ(0, 1) ,其概率密度为 2 2 2 ()1 λ fλ=π e ? (2.3) 也称股票价格服从对数正态分布或几何布朗运动。 1.2、ICDR 模型族方向关系的形式化定义 为了确定目标区域与参考区域之间的基本方向关系,我们需要找到目标区域所占 的方向片,然后给出基于 ICDR 模型族的 9 种方向关系的形式化描述。 为了确定方向关系,我们作平行于 r11(b), r12(b), r13(b), r14(b), r21(b), r22(b), r23(b), r24(b) 的直线如图 3.5 所示,这样就得到了 12 条直线,这 12 条直线与目标对象 a 的最小边界 矩形 mbr(a)构成的多边形,我们称之为最小边界多边形。 ε8ε5ε A(a)D (a) 12εε9 4E(a)H (a) D(a)ε4 ε7ε6H(a) A (a)ε11E (a)ε10 B(a)C (a) εB′(a)C(a)εF(a)G (a) ε3 12εF (a)G(a)ε 1ε32 图 3.5 最小边界多边形 为表示目标区域的最小边界多边形,现做以下几点规定: (1) ε1︱ε2表示直线 ε1, ε2的交点。 (2) (ε)x表示直线与 x 轴焦点的横坐标。 (3) (ε)y表示直线与 y 轴焦点的横坐标。 定义 6 ICDR (φ)为 ICDR 模型族中的一个模型,φ 为其特征角,目标对象 a 的最小 边界多边形是由 ε1, ε2 ε11, ε12构成的,记为 mboφ(a), 其中 ε1, ε2 ε11, ε12满足: ε1, ε2 ε11, ε12与 a 相切, ε1, ε2平行于 y 轴且(ε1)x﹤(ε2)x, ε3, ε4平行于 x 轴且(ε3)y﹤(ε4)y, ε5, ε6与 x 轴形成的夹角为 φ,且(ε5)x﹤(ε6)x, ε7, ε8与 x 轴形成的夹角为 180°-φ,且(ε7)x﹤(ε8)x, 16 第 3 章 能表达 MBR 内部的扩展方向关系模型族 ε9, ε10与 x 轴形成的夹角为 ,且(ε9)x﹤(ε10)x, ε11, ε12与 x 轴形成的夹角为 180°- ,且(ε11)x﹤(ε12)x. 最小边界多边形的顶点分别为 A(a) = ε4︱ε5A′(a) = ε1︱ε5 B(a) = ε1︱ε7B′(a) = ε3︱ε7 C(a) = ε3︱ε6C′(a) = ε2︱ε6 D(a) = ε2︱ε8D′(a) = ε4︱ε8 E(a) = ε4︱ε9E′(a) = ε1︱ε9 F(a) = ε1︱ε11F′(a) = ε3︱ε11 G(a) = ε3︱ε10G′(a) = ε2︱ε10 H(a) = ε2︱ε12H′(a) = ε4︱ε12 可能这其中会出现点重合的情况,但这并不影响我们的结果,为了定义这个最小边 界多边形,我们只需要其中的 8 个点即可, A′x= BxA′y= Ay tan Ax Bx B1 x′= Bx+tan By CyBy′= Cy Cx′= DxCy′= Cx+ tan Dx Cx D′x= D1 x tan Ay DyD′y= Ay Ex′= FxEy′= Ey tanα Ex Fx Fx′= Fx+1 tan αFy G