上海华信国际集团有限公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 上海华信国际集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对上海华信国际集团有限公司（以下 评级时间：2015 年 5 月 25 日 简称“公司”）的评级反映了公司作为化工原 料及能源产品的商贸企业，拥有稳定的资源供 财务数据 应、完备的动态库存储备、多样化的服务体系， 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 3 月 在产品供应、销售渠道、经营规模等方面具备 资产总额(亿元) 73.21 279.93 427.31 474.12 的综合竞争优势。同时，联合资信也关注到2014 所有者权益(亿元) 23.41 101.95 132.96 141.36 长期债务(亿元) 0.32 13.47 26.84 27.59 年 4 季度以来国际石油价格快速下跌、公司化 全部债务(亿元) 10.13 118.63 212.60 250.10 工原料与油品贸易毛利率低、公司债务规模上 营业收入(亿元) 303.58 1026.60 1714.06 365.37 升等不利因素可能给公司经营及发展带来的负 利润总额(亿元) 3.15 15.60 41.41 10.85 面影响。 EBITDA(亿元) 3.63 18.65 49.92 -- 近年来，伴随着国内金融机构对公司业务 营业利润率(%) 1.24 1.71 2.68 2.83 发展支持力度不断增强，公司化工原料与油品 净资产收益率(%) 10.76 11.71 23.64 -- 资产负债率(%) 68.02 63.58 68.88 70.19 贸易额大幅增长，进而带动公司收入及利润显 全部债务资本化比率(% 30.20 53.78 61.52 63.89 著提升，同时整体盈利能力有所提升。未来随 流动比率(%) 137.47 139.93 126.19 124.58 着公司继续推动在能源贸易、产业投资、金融 全部债务/EBITDA(倍) 2.79 6.36 4.26 -- 体系等方面进行全面布局，随着公司对能源产 EBITDA 利息倍数(倍) 9.86 8.02 6.36 -- 业投资的深入，以及配套金融体系的逐步完善， 注：2015 年 1 季度财务数据未经审计；公司其他流动负债及长期 应付款中有息债务部分已分别计入短期及长期债务核算分。 公司经营规模有望继续扩大，盈利能力亦相应 得到改善。联合资信对公司的评级展望为稳定。 分析师 盛东巍 牛文婧 优势 lianhe@ 1．国内PX 、燃料油及原油需求巨大，为化工 电话：010 贸易企业提供了较大的发展空间。 传真：010 2 ．公司贸易资