——基于阿里巴巴、Facebook和雷士照明的多案例研究.PDF

创始人控制权的获取和维持 ——基于阿里巴巴、Facebook 和雷士照明的多案例研究 1,2 1 1 1 1 王春艳 ，林润辉 ，袁庆宏 ，李娅 ，李飞 (1. 南开大学商学院， 天津， 300071； 2. 天津财经大学商学院， 天津，300222) [摘要] 创始人 (及其团队)与联合创始人或投资方的控制权争夺在现实与理论中广受关注。本文从身具多重 角色的企业创始人视角出发，通过对阿里巴巴马云及其团队、Facebook 扎克伯格、雷士照明吴长江三个案例中创 始人控制权演进的梳理与分析，解构企业发展过程中基于资源配置和制度安排的创始人控制权演进。企业的财务 性资源、关键的知识性资源和关系性资源是创始人寻求权力的资源基础，而制度安排则是权力获取的另一种方式， 而且创始人权力基础随企业发展动态变化，财务性资源的稀释、关系性资源的不稳定性及知识性资源关键程度的 变化都影响着创始人控制权。基于不同的资源基础可总结提炼出创始人控制权获得和维持相应的股权、权力让渡 与分享、信息和资源占有三种途径，而超出这些创始人个人控制之外的通过制度化实现的结构控制是另外一种方 式(不通顺)。本文拓展了公司治理控制权领域的研究，同时也能为时常面临控制权争夺风险的企业家的公司治理 结构设计、融资选择提供一定的实践启示。 [关键词] 创始人；控制权；阿里巴巴；脸书 ；雷士照明 [中图分类号] F276.6 [文献标识码]A [文章编号] 1006-480X(2013) 一、问题提出 1 企业创始人对所创办企业的心理所有权极为常见 （如马云和吴长江 ），他们认为自己是所创 办企业的主人，而引进的其他投资方只是资本提供者或经济利益获取者。现实中公司控制权之争 屡见不鲜，如雷士“兵变”，阿里巴巴与雅虎之争，万科与宝能系之争等。公司规模扩张对资本需 求的增加，引进经验丰富的运营人才 （高管人才）时的股权或期权激励，都会稀释创始人的股权。 [1] 同时，投资方 （特别是机构投资者）作为公司治理中活跃的所有者 ，（也出于不同原因）与经 [2] 理人和董事进行对抗 （与创始人的关系？），甚至试图改变或控制董事会和高管团队 （如1985 年乔布斯被驱逐离开自己创立的苹果公司）。研究创始人控制权对于面临融资情境、公司治理结构 设计或控制权之争的创始人具有重要参考价值。 自Berle 和Means 于 1933 年提出所有权和经营权分离现象的普遍存在以来，研究者也开始对 [3] [4 ，5] 控制权之争产生了浓厚的兴趣 。控制权在公司治理中发挥着重要作用 ，控制权配置问题已成 [6] 为组织设计的核心 。现有控制权研究主要集中于股权控制的研究，也有学者关注社会嵌入获得 [] 的社会资本的动员所带来的控制，并对社会资本所带来的控制权和股权控制间的替代效应 或交织 （组合？）使用进行了研究[7- 11 ] 。但正如朱国泓和杜兴强所指出的，虽然目前该领域研究已经认 识到控制权与权利、权威的模糊关系，并开始对控制权进行详细分类，但现有研究对控制权的来 源分析尚不够全面、透彻；同时对于控制权的权力本质缺乏深入的探讨，继而导致研究者无法将 [12] 控制权与权利和权威很好的联系起来。 而且，企