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普信带您闻固知新43 季末流动性改善，债市收益率回调 一．报告要点  债市：收益率多数下行，流动性仍需关注  银行理财：年终考核压力显现，理财收益率再攀升  信托：市场需求逐渐回升，募资能力稳步增强  资管：发行市场震荡上行，收益率呈小幅回升  基金：债基表现转好，货基依旧出色 二．要闻资讯 1. 央行公开市场业务操作室透露，6月以来央行通过MLF、逆回购等工具向主要商业银行 提供了充足的流动性，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性充裕，市场预期稳 定；商业银行从央行获取资金后积极向市场融出，资金分层传导顺畅，货币市场关键期 限品种利率稳中有降，金融机构对平稳渡过6月末时点信心明显增强。 2. 银监会召开银行业支持供给侧结构性改革调研座谈会，银监会主席郭树清发表讲话称， 银行业金融机构特别要注意防范信用风险和流动性风险，坚决抑制部分地区的房地产市 场泡沫；要深入开展市场化法治化债转股，积极稳妥推进去杠杆；要落实差别化住房信 贷政策，坚决抑制部分地区的房地产市场泡沫。 3. 申万宏源指出，央行正式公布 “债券通”管理暂行办法，删除 “北向通没有投资额度限 制”，增加了关于境内外托管机构业务操作的细节，增加了信息共享机制。“债券通”开 启整体利好利率债。 三．债券市场 （一）资金面 1.公开市场操作 上周，央行公开市场净回笼600亿元。其中，逆回购操作1900亿元，逆回购到期2500亿元， 无MLF、国库定存操作。本次7天逆回购共计投放 1200亿元，14天逆回购投放400亿元， 28天逆回购投放300亿元；7天逆回购到期1300亿元，14天逆回购到期1200亿元，无28 天逆回购到期。利率方面，上周央行各期逆回购利率与前周持平，7、14、28天逆回购利率 分别为2.45%、2.60%、2.75%。 图1.央行公开市场逆回购操作分析 数据来源：wind资讯 2.主要利率一览 上周，银行间质押式回购收益率多数下行。其中，R001下行14.49BP至2.8055%；R007下 行31.19BP至3.0767%；R1M下行23.19BP至4.8270%。 图2.银行间质押式回购各期利率 数据来源：wind资讯 上海银行同业拆借收益率涨跌互现。其中，隔夜利率下行4.28BP至2.8100%；7天利率上行 2.2BP至2.9360%；3个月利率下行13.13BP至4.6300%。 图3.上海银行同业拆借各期利率 数据来源：wind资讯 （二）利率债 1.一周发行量回顾 上周，新发利率债共计29只，总发行量1732.18亿元，较前期减少54.63%。国债发行方面， 共发行3只，合计504.30亿元，较前期减少53.69%；政策性金融债新发债券 11只，总发 行量546.90亿元，较前期增加 12.76%；地方政府债新发债券 15只，总发行量680.98亿元， 较前期减少69.66%。 2.收益率一览 上周，各期限银行间国债收益率多数下行，各关键期限品种平均下跌2.86BP。半年期品种 下行14.13BP至3.5513%；1年期品种下行9.22BP至3.5057%；10年期品种下行2.23BP至 3.5474%。政策性金融债收益率多数下跌，各关键期限品种平均下行5.79BP。1年期品种下 行 15.09BP至4.0287%；3年期品种下行9.96BP至4.1318%；10年期品种下行4.50BP至 4.1894%。 （三）信用债 1.上周发行人信用评级调整情况 上周共有26家发行人的跟踪评级发生变化。其中，24家企业评级上调；2家企业评级下调。  评级上调企业及所属行业： 金融业：西部证券股份有限公司、株洲市国有资产投资控股集团有限公司、山东省财 金投资集团有限公司 制造业：江苏亨通光电股份有限公司、深圳欧菲光科技股份有限公司 建筑业：云南省公路开发投资有限责任公司、重庆市合川城市建设投资(集团)有限公 司、庐江县城市建设投资有限公司、莆田市高新技术产业园开发有限公司、