国债期货合约要素解析与策略浅谈.pdf

金融就是数据 ——中国金融数据及解决方案首席服务商 新沟通 心体验 China Conference Call 3C 中国财经会议：针对中国金融行业特点，背靠 及利用Wind 资讯强大用户资源，并有专职人员全程引导协助，辅以 Wind 资讯云存储服务，为金融界高端用户提供全新一站式专业电话 会议服务解决方案。包含会议发布推广•会议召开•会议主持•会议记 录•会后宣传。 第 1 页 共 19 页 2013.07.15 金融就是数据 会议名称：国债期货合约要素解析与策略浅谈 会议时间：2013 年7 月15 日 15：00-16：00 会议主办方：华宝证券 会议主讲人：张健 华宝证券金融创新与衍生品分析师 会议简介： 在美国，国债期货已经成为利率期货最重要的构成，美国十年期 国债期货已经成为了反映市场利率水平变动的重要风向标，为投资者 提供了短期规避利率风险与货币政策投机的便捷途径和投资工具。而 这一切对于我国还是刚刚开始。 此次会议，华宝证券金融创新与衍生品分析师张健通过3C 中国 财经会议以美国国债期货的发展及其合约细则为切入点，以我国国债 期货的发展和国债期货仿真交易为线索，力争对国债期货产品的要素、 作用和投资策略和大家进行深入探讨。 会议内容： 主持人：各位参会者，大家下午好！感谢大家参加Wind资讯3C 中国财经会议，我是此次会议的会议助理。此次会议特邀华宝证券金 融与衍生品行业分析师张健主讲，他们会以我国国债期货的发展和国 债期货仿真交易为线索，对国债期货产品的要素、作用和投资策略和 大家进行深入探讨。 本次会议预计需时1个小时，首先由张分析师做主题讲解。之后 我们安排了专门的提问环节，供大家就关心的问题与他们交流。如果 第 2 页 共 19 页 2013.07.15 金融就是数据 您需要提问，请在我宣布会议进入提问环节后，按电话上的*2键开始 提问。好，那我们事不宜迟，立即将会议交给张分析师，大家欢迎！ 张健：大家好，我是华宝证券研究所的金融创新衍生品分析师张 健，非常高兴有机会跟大家分享一下我们对国债期货的简单的理解。 希望这个会议成为抛砖引玉的一个方式，能够把国债期货市场上大家 比较关心也是比较热门的放到大家的视野当中。争取在国债期货上市 初期，大家都能够已经做好准备。 首先说一下今天会议的主题，我们引子来自于华宝证券研究所在 近期推出一系列金融创新的报告，我们在7月5日发布报告的第一篇 《国债期货—一种利率对冲工具》的报告。接下来我们会发布有关杠 杆ETF、黄金ETF的报告。这个也可以请大家进一步关注我们的研究。 现在开始我们的关于国债期货方面的探讨。首先给大家介绍一下 今天我们对国债期货讲解的目录。 会议首先对国债期货产品进行简单的介绍，然后我们对国债期货 的要素进行解析，接下来会跟大家探讨一下国债期货的作用。最后是 从我国国债期货的发展史给大家做一个简单的介绍，然后我们再整个 讲解的最后部分会跟大家进行探讨国债期货的交易策略。 首先，简单介绍一下国债期货。国债期货实际上虽然是期货和约， 但是标的物是一种利率，我们国债期货反映的是债券到期收益率的价 格的变化。因为国债是信用风险相对来说比较低的债券，所以我们认 第 3 页 共 19 页 2013.07.15 金融就是数据 为国债的到期收益率是无风险利率的一种表现形式，国债期货实际上 我们把它认为是无风险利率的对冲工具。