4G时代大数据,小基站,重网优.PDFVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板 证券研究报告 ·行业深度 [table_indusname] 4G 时代：大数据，小基站，重网优 通信 市场普遍预测 4G 牌照将于 2013 年底前后发放，5 年投资超千亿元 [table_invest] 0428 维持 增持 市场普遍预测 2013 年底前后发放 4G 牌照，预计中国移动和中国电 戴春荣 信将会部署我国倡导的 TD-LTE,政府将分配 190M 带宽给 TD-LTE。我们 daichunrong@ 测算 2012－2016 年间，4G 投资额有望超过 1000 亿元。我们预测 2012 010 －2014 年 4G 的无线投资分别为 37.50 亿元、336.91 亿元、241.86 亿 执业证书编号：S1440510120005 元，单年投资高位在 2013－2014 年，行业存在结构性机会。尤其中国 移动由于 3G 的落后，在 4G 的投入必定全力以赴，配合中国移动的执行 发布日期： 2012 年 10 月 12 日 能力和资金禀赋，将 TD-LTE 做成“精品网络”的概率极大。 市场表现 [table_industrytrend] 技术约束和商业约束决定 4G 投入是逐步的，多制式多频段的移动运营 方式将会保持 理论上说，保持其他条件不变，4G 的覆盖范围只有 2G 覆盖范围的 1/16，即使采用各种方法，其覆盖范围也只有 2G 的 50％，技术约束决 定国内无线技术路线必定是 2G/3G/4G 将长期共存，低频段解决广覆盖 低带宽，高频段解决小覆盖高带宽问题。所以，技术上要求 4G 的投资 是逐步释放，4G 不可能短期内全面替代 2G。另外，商业方面的限制也 是决定 4G 的投入是逐步释放的，中国手机用户 3G 渗透率在 2012 年 8 月也只有 18％左右，绝大部分的用户是 2G，短期内全部替代在商业上 是自杀行为。 低成本小基站应用于高带宽，超小覆盖场景，概念在 3G 时代就已提出， 由于技术在近期成熟，进入实用阶段 运营商在移动互联网的环境下没有增收增利，主要的原因在于：无 线基站站址的选择困难和租金高昂，同时无线数据流量波峰在不同地点 出现的时间不同，导致运营商处在成本和质量难以两全的困局。低成本 小基站应用于高带宽，超小覆盖场景，解决成本和带宽兼顾问题。小基 站已经写入 LTE 协议，技术发展的方向已经确认，是基站设备发展的未 来方向之一。目前全球有超过 30 家运营商部署或准备部署小基站，有 超过 8 家设备商提供超过 20 款产品在全球使用。我们预计 2011-2016 小基站全球投资额达到 250 亿美元，中国市场投资额超过 140 亿元。预 计 2014 年是国内爆发年（大致上是从无到有），原因在于 2013 年大规 模建网，热点的重要性提高。 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 通信 [table_page] 行业深度研究