香港交易所指引信HKEx-GL2-06(2006年4月).PDFVIP

香港交易所指引信 HKEx-GL2-06 (2006 年4 月) 概 要 上市規則 《主板上市規則》第3A.08 條 事宜 在保薦人控股股東乃合夥公司的情況下評估保薦人獨立性的 程序 內容 由香港聯合交易所認可簽署人發出的函件摘錄 [甲保薦人法律顧問的名稱及地址] 敬啟者 ： 貴公司最近於[2005 年 3 月*日] 來函 ，內容涉及 [甲保薦人] 及有關主板《上市規 則》第三A 章的若干詮釋問題。本所從中得悉[甲保薦人] 是主板新上市公司常用的 保薦人 ，而其控股股東是一合夥公司( 「合夥公司」) 。 公眾諮詢程序 貴公司也知道 ，2005 年 1 月生效的 《上市規則》第三 A 章下的新規定是聯交所及 證監會廣泛諮詢公眾的結果。在 2004 年 10 月 19 日刊發的 《有關對保薦人及獨立 財務顧問監管的諮詢總結》 ，顯示政府改善香港金融市場質素的整體目標已向前邁 進一大步。聯交所及證監會視保薦人的角色為保持市場質素的關鍵元素，其重要性 在收緊後的 《上市規則》第三 A 章得到反映 。雖然現有準則未能照顧不同業界就 建議提出的所有要求，但在本所看來，修訂後的第三 A 章使 《上市規則》能夠對 保薦人作出平衡及公正的監管 。 對[甲保薦人]個案的考慮 對 「控股股東」的詮釋 在第三 A 章下，個別的人士或群體均可能視作 《上市規則》第1.01 條所指的控股 股東 。 對於合夥公司及其他法律上獲承認但不屬法人團體(body corporate)的實體 ，本所乃 按有關實體在法律上的特色來分析應如何應用《上市規則》。雖然來函未有說明該 合夥公司的合夥協議詳情，但根據本所經驗，本所會認為 ：基於合夥公司的個人責 1 任及約束權力一般都能推至到普通合夥人身上 ，因此就上述目的而言，基本的合夥 公司結構多數會視作一群人士處理 。相反，對於較複雜、涉及有限責任合夥人及/ 或其他不常見的合夥安排，上市科可能傾向考慮將合夥公司當作法人團體看待 ，從 而在考慮其是否符合《上市規則》的規定時，也會將其控股股東視作 「公司」的控 股股東處理 。上市科可以肯定的是 ，在 《上市規則》中，合夥公司的處理皆不離上 述兩種類別的其中一種 。 「聯繫人」的解釋 本所對《上市規則》中 「聯繫人」一詞的詮釋亦大至相同，即本所會首先考慮合夥 公司在法律上的特色。以本所的意見，在詮釋 「聯繫人」一詞時 ，以看待公司每 一名股東的角度來看待合夥公司每一名合夥人的做法並不準確 。股東的特色之一 ， 是股東在其股本投資之外一般再無其他責任，且股東對公司不具約束力 。 保薦人集團的定義 根據來函所述的資料，本所同意 貴公司最初的結論，即由於合夥公司是[甲保薦人] 的控股股東，根據第3A.01 條的詮釋 ，該合夥公司屬[甲保薦人] 的「保薦人集團」 成員。由於 貴公司認為[來函中述及的其他相關實體] 概不是[甲保薦人] 的控股股 東，就本函的目的而言，本所未有進一步研究該等實體(或任何其他實體)在《上市 規則》中的身份。 貴公司的建議 鑑於 貴公司並無向本所詳細分析有關合夥協議，本所不擬於現階段評論來函所述 的建議。本所亦想說明，上市科一直認為 ，關於評審保薦人在個別保薦工作上是否 《上市規則》規定的獨立人士，其實是一個事實問題，基本的審核責任始終在保薦 人本身 。本所希望上述指引可提供一個基礎，協助[甲保薦人] 了解本所在此等事宜 上的看法，以便保薦人日後自行作出結論。 其他考慮 貴公司亦請注意，根據《上市規則》第 2.04 條的條款，《上市規則》並不涵蓋所 有的情況，本所有權在認為適當時增訂規定 ，其中包括可考慮按第2.04 條的規定 採取行動以確保發行人任何時候均符合第 2.03 條所列的一般原則。此等權力包括 在適當情況下擴大第三 A 章的範圍，確保證券是以公平及有秩序的方式發行及出 售 ，以及上市證券持有人(包括首次上市時購入證券的持有人)得到公平及平等的看 待。 在這種情況下，上市科認為[甲保薦人] 及其他保薦人日後採取行動時宜同時考慮第 三 A 章的精神及字面意義。有見於本所及證監會持續進行改革 ，重點在改善香港 2 金融市場質素，加上沒有證據顯示會