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兴发集团（600141.sh）
石油、化学、塑胶、塑料/化学原料及化学制品制造业
证券研究报告_公司公告点评
2011年 05月 24日
兴发集团(600141.sh) 公司评级
当前价格(元) 20.45
目标价格(元) 26.50
新设公司，对于公司走精细化磷化工路线具有积极意义 前次评级 买入
吕丙风 分析师
电话：020635
Email：lbf2@
SAC执业证书编号：S0260511020017
一、事件 股价走势
公司公告，与瑞士 Dequest AG 公司合资设立富兴化工有限公司（以下简称：
富兴化工）。公告主要信息如下：
1、兴发集团出资资本金4050 万元，持股比例 45%；
2、Dequest AG 是全球膦酸盐市场的领先者，在英国拥有世界上最大的膦酸
盐产地；
市场表现 1 个月 3 个月 12个月
3、Dequest AG 技术的使用许可费用为人民币 500 万元，合资公司以年度技 股价涨幅 -13.09% -17.54% 30.26%
术费用的方式支付； 沪深 300 -8.29% -5.16% 5.32%
4 、公司以优惠价格向富兴化工出售黄磷和氯气原料；以猇亭工业园区优惠
价格向富兴化工提供运营所需的各项公用事业。
5、富兴化工将使用其生产的三氯化磷作为原料生产膦酸盐（用于水处理领 股票数据
域 ），并将其 100%的膦酸盐产量出售给 Dequest AG。Dequest AG 作为合 总股本/流通 A 股(百万股)
365.48/359.80
资公司的独家经销商，将按照产品销售协议在全世界范围内以 Dequest AG
主要股东:
品牌销售和经销合资公司生产的所有膦酸盐。
宜昌兴发集团有限责任公司
二、点评 主要股东持股比例 21.30%
该项目的业绩意义较小。富兴化工注册资本金 9000 万元，按照净资产收益
率 10%测算，则富兴化工年净利润在 900 万上下，兴发集团年分配利润在
400 万左右，折合每股收益 0.01 元，对公司现有业绩的增厚作用不明显。
财务比率
ROE 10.83%
预测及评估
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