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  第 38 卷 第 10 期 外国经济与管理 Vol. 38 No. 10 2016 年 10 月 Foreign Economics  Management Oct. 2016   DOI: 10.16538/ki.fem.2016.10.001 “僵尸企业”国外研究述评 刘奎甫，茅    宁 （南京大学 商学院，江苏 南京 210093） 摘 要： “僵尸企业”通常是指那些陷入财务危机但依靠债权人的帮助依然维持生存 的企业。当前，我国 “僵尸企业”问题日益突出并产生严重后果。2000年之后，国际学术界 关于 “僵尸企业”的研究开始涌现，而国内关于 “僵尸企业”的学术研究则非常稀缺。因 此，本文全面回顾了国外有关 “僵尸企业”研究的进展，对 “僵尸企业”的内涵界定、识别 方法、形成原因、影响效应等相关问题进行了梳理。综述发现：对 “僵尸企业”的界定需要 满足 “陷入财务危机”和 “债权人继续提供借贷”两个标准；银行掩盖不良贷款问题的动机 是 “僵尸企业”形成的重要原因； “僵尸企业”会阻碍行业生产率的提高和经济增长。本文 对于国内学者把握 “僵尸企业”研究的脉络和未来的研究方向、增进对 “僵尸企业”的认识 和寻找相应的解决方案具有一定的借鉴意义。 关键词：僵尸企业；银行坏账；资本注入；财务困境 中图分类号：F270      文献标识码：A     文章编号：1001-4950(2016)10-0003-17   一、引 言 近年来，我国部分行业过度投资，产能严重过剩， “僵尸企业” （zombie company）数量大幅增加，极大地削弱了资源配置效率和行业“新陈代谢”动力，成为 经济结构转型升级过程中的重要难题。2015年中央经济工作会议将 “去产能、去库存、 去杠杆、降成本、补短板”设置为五大结构性改革任务，而清理 “僵尸企业”对于完成 上述改革任务具有至关重要的作用。在此背景下， “僵尸企业”的相关话题迅速地成为 国内舆论关注的热点（参见图1）。 事实上， “僵尸企业”并非中国独有的经济现象。日本从20世纪90年代中期到21世 纪初期的 “僵尸企业”是受到研究者关注最多的对象。Fukuda和Nakamura （2011）的实 证研究发现，日本的 “僵尸企业”所占比例在1995—2002年期间呈现总体增长趋势，达 收稿日期：2016-03-21 基金项目：国家自然科学基金项目 作者简介：刘奎甫（1990—），男，南京大学商学院博士研究生； 茅    宁（1955—），男，南京大学商学院教授，博士生导师。