四川长虹电子集团有限公司主体长期信用评级报告-联合资信评价有限.PDFVIP

主体长期信用评级报告 四川长虹电子集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果：AA 评级观点 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级时间：2009 年 12 月 22 日 资信”）对四川长虹电子集团有限公司（以下 简称“公司”）的评级反映了公司作为中国大 财务数据 型综合家电生产企业，在行业地位、经营规模、 项 目 2006 年 2007 年 2008 年 09 年 9 月 产业链延伸、品牌知名度、市场网络等方面的 资产总额(亿元) 182.71 254.41 333.44 394.14 优势。同时，联合资信也关注到家电行业竞争 所有者权益(含少数股 92.97 109.40 129.58 139.01 激烈、原材料价格波动与盈利水平较低等因素 东权益) (亿元) 长期债务(亿元) 0.00 1.87 14.71 44.69 给公司经营带来一定不利影响。 全部债务(亿元) 57.76 94.09 123.43 142.57 随着国家扩大内需的经济刺激计划的实 主营业务收入(营业收 入) (亿元) 183.95 237.75 293.90 227.44 施，以及“家电下乡”等政策逐步推广，家电 利润总额 (亿元) -6.53 4.95 3.18 5.21 行业需求有望持续增长。公司投资项目达产、 EBITDA(亿元) 0.76 13.03 13.05 -- 有助于完善产业链，进一步发挥协同效应和规 主营业务利润率(营业 利润率)(%) 11.10 15.79 17.77 17.24 模经济效应，公司收入和利润水平有望得以提 净资产收益率(%) -38.82 3.87 2.25 -- 升。联合资信对公司评级展望为稳定。 资产负债率(%) 49.12 57.00 61.14 64.73 全部债务资本化比率(%) 38.32 46.24 48.78 50.63 优势 流动比率(%) 145.66 118.35 104.67 122.59 全部债务/EBITDA(倍) 75.55 7.22 9.45 -- 1．公司是全球大型彩电研发和制造商之 EBITDA 利息倍数(倍) 0.32 5.51 3.05 -- 一，在中国彩电整体市场份额连续十多年排名 注：公司从 2007 年开始执行《企业会计准则（2006 ）》。2009 年 第一，冰箱市场占有率居国产品牌前三，冰箱 1 ～9 月数据未经审计。 压缩机产销量居国内首位，规模优势突出。 分析师 2 ．公司产品线丰富，产品品质领先，品 张志强 梁秀国 牌优势明显，综合竞争实力较强。 lianhe@ 3 ．公司积极发展受到国家鼓励和扶持的 新型显示器件产业，建成了中国首条等离子显 电话：010 示屏生产线，实现了向平板电视产业链上游的 传真：010 战略延伸，增强了其可持续发展能力。 地址：北京市朝阳区建国门外大