非银金融行业保监人身险[2017]134号文专题研究.pdfVIP

[Table_PageTop] 保险/行业深度报告 目 录 1. 政策出台背景 3 1.1. 政策细节分析3 1.2. 坚定回归本源的监管思路4 1.3. 坚持保险姓保，持续强调人身险产品保障重要性4 2. 主险年金，附加万能账户的产品组合将面临停售的压力 7 2.1. “快速高额返还+复利型二次成长”是年金附加万能强势卖点 7 2.2. 快速返还产品面临进一步压制，附加万能账户或将退出新单历史舞台8 2.3. 寿险行业将进一步回归本源：保险姓保+拉长期限 10 3. 上市险企影响及部分典型产品组合分析 11 3.1. 上市险企主险及附加万能账户情况 11 3.2. 安邦长寿安享 5 号 年金保险计划14 3.3. 国寿鑫福年年组合15 3.4. 太平洋人寿〃利赢年年产品组合计划16 4. 后市展望 17 4.1. 万能险回归保障本源，主险拉长期限、保障成本增加17 4.2. 产品销售难度加大，考验业务员专业素养18 4.3. 万能年金附加六款保障型主险：平安智悦人生年金保险18 4.4. 倒逼寿险公司回归保障本源，提升业务品质20 5. 投资建议 22 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 23 [Table_PageTop] 保险/行业深度报告 1. 政策出台背景 2016 年以来，保监会不断强调保险姓保、回归本源。2017 年 10 月 1 日，保监人身 险„2017 ‟134 号文即将正式实施，这将对寿险公司的产品开发与经营策略产生深 远的影响。新规下，两全、年金，首次生存金给付应在保单生效满 5 年之后，且每 年给付或领取比例不得超过已交保险费的 20%；险企不得以附加险形式设计万能或 投连产品。业内预计，这是即 4 月 1 日后，行业迎来的第二批产品集中下架。 1.1. 政策细节分析 保监人身险 134 号文 《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》下发后， 寿险行业一片哗然。在我们草根调研期间，甚至有险企精算师反映是继 2013 年寿 险费率市场化改革后，行业内面临的第二次变革。 具体来看，细则明确规定了“三大产品设计原则”、“四类重点鼓励产品”和“七项 产品设计红线”，在强化保险姓保、回归本源的同时为防范金融风险做出了实质性 的规定。 表 1：保监会人身险 134 号文政策细节分析 原则、方向与红线 具体细则 开发设计保险产品时 1.以消费者需求为中心 应当遵循并坚持的原 2.发展符合自身规律，符合国家发展战略导向的人身险产品 则 3.发展保障功能突出，符合损失分担、风险同质和大数法则的人身险产品 1.定期寿险、终身寿险 ，应重点服务于身故风险的保障规划 支持并鼓励大力发展 2.长期年金保险 ，应重点服务于长期生存金、长期养老金的积累 下列人身保险产品 3.健康险 ，应重点服务于看病就医等健康保障规划 4.为特定人群开发的专属保险保障产品 1.两全保险产品、年金保险产品，首次生存保险金给付应在保单生效满 5 年之后， 且每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的 20% 2.万能型保险产品、投资连结型保险产品设计应提供不定期、不定额追加保险费， 灵活调整保险金额等功能。保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资 连结型保险产品 3.护理保险在保险期间届满前给付的生存保险金，应当以被保险人因保险合同约定 开发设计的保