基于层次分析法的上市公司财务质量评价.pdfVIP

2008年6月 中 国 管 理 信 息 化 第11卷第11期 China Mana~ement Informationization Vo1．11No．11 ， 基于层次分析法的上市公司财务质量评价 林燕云 (上海大学 国际工商与管理学院，上海 200444) [摘 要]准确、科学地评价上市公司财务质量具有重大意义，它能提高对上市公司的监管效率，更好地服务于广大 投资者，提高上市公司的经营管理水平。本文从盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力等4个方面构建上市公司财 务质量评价指标体系，运用层次分析法(AHV)确定指标权重。对照行业绩效标准。采用功效系数法来确定各指标的 分数，以金龙汽车公司为实例进行应用分析 [关键词]上市公司；财务评价；层次分析法 [中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1673—0194(2008)11-0040—03 一 、 引 言 些要素按支配关系分组，从而形成有序的递阶层次结构。 财务与会计的信息作用和控制作用在现代企业经营 在递阶层次结构模型下，决策系统大体可以分为：(1)目标 管理中已日益凸显，促使相关各方对企业财务质量高度关 层。该层只有一个元素，它是分析问题的预定目标或理想 注。借助ISO质量体系的质量概念，可将财务质量定义为： 结果。(2)准则层。该层包含了为实现目标所涉及的中间环 企业财务资源及其产生的财务效果满足规定或潜在需要 节，它可以由若干个层次组成，包括所需考虑的准则、子准 的特征的总和，即通过企业对财务资源进行合理有效的配 则。(3)方案层。也称为措施层，该层包括为实现目标可供 置、整合和安排，其产生的财务效果能够满足现实的或潜 选择的各种措施、决策方案等。然后通过专家评分确定每 在的利益相关者对财务信息的各种需求，包括资产的盈利 一 层次中各评价指标之间的相对重要性，统计分析评分结 性、资金的安全性以及企业的可持续发展性等。 果并建立指标之间的判断矩阵，最后通过矩阵分析计算出 本文从盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力4个 各评价指标的权重。AHP的基础是专家评分，但其通过精 方面构建上市公司财务质量评价指标体系 (具体见图1)， 确的定量分析，将评分中所带有的主观性减少到最低，是 运用层次分析法(AHP)来确定各个财务指标的权重。 一 种定性和定量相结合的分析方法。 二、层次分析法的原理和应用 本文以厦门金龙汽车集团股份有限公司(简称金龙汽 层次分析法是将决策有关的元素分解成目标、准则、 车)作为实证对象，该公司主营大、中、轻型客车的生产和 方案等层次，在此基础之上进行定性和定量分析的决策方 销售，本文分析其2006年的财务状况，应用yaahp 0．4．0层 法。层次分析法把复杂的问题分解为各组成要素，再将这 次分析法软件，生成结构层次，通过一致陛检验。 (一)建立问题的递阶层次结构 【收稿日期]2007—12—12 本文确定的财务质量评价的递阶层次结构如图1所 综上，本文认为，对于企业管理层，计算应收账款周转 度。应收账款周转率是企业利益相关者分析企业资产运作 率最为准确的公式为： 效率高低的主要指标之一，也是企业管理层确立或者修改 应收账款周转率=本年应收账款收回额／应收账款平 赊销政策，促进货款收回的主要参考指标。一个合理的指标 均占用额(按月加权平均) 是企业发展的重要参考，也是企业经营成果的良好反映。 对于企业外部分析者而言，能够较为准确地反映企业 应收账款收回变现速度的应收账款周转率公式为： 主要