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格力进军新能源汽车“硬实力”是关键 　　今年8月，格力电器宣布将以130亿元估值发行股份收购主营电动车业务的珠海银隆。10月28日，格力召开关于珠海银隆收购案的临时股东大会，因为认为投资者“各怀心思”，格力电器董事长兼总裁董明珠气势逼人，“我进来不鼓掌，还是第一次。”“格力没有亏待你们！你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的？”董明珠表示，格力从当初一家亏损企业做到今天13%的利润，近两年分红180亿元，投资格力股票应该着眼长远。 　　格力电器10月30日晚间公布投票结果：收购方案以略超过三分之二的票数获得通过，但关于配套募资的议案均被股东否决。此次股东大会的参与度很高。有媒体报道，通过现场和网络投票的股东5141人，代表股份32.6亿股，占上市公司总股份的54.2%。在投出反对票的股东中，有第三大股东证金公司。 　　11月8日，格力电器董事长董明珠在出席人民日报社主办的“2016中国品牌论坛”时谈到未来格力时强调：“格力还要做新能源汽车 ，一定要做，而且要做到世界最好。”董明珠称，未来十年格力空调依然是世界第一，这个无人能够撼动；格力是一个多元化的企业，空调、模具、生活电器、手机都会做；格力还要做新能源汽车，一定要做，而且要做到世界最好。“我最希望给大家来一个智能家庭的服务，当你走出去开的是格力的汽车，打着格力的手机，遥控着家里的温度，这就是我们给你的生活，给所有人带来的生活的改变。” 　　当天的论坛上，董明珠和京东董事长刘强东同时上台接受访问，董明珠对刘强东给予了很高的评价。董明珠称对刘强东印象深刻，每次合作都很简单，“每次跟刘总在一起给你带来的是一种快乐。刘总还有一点和我性格非常像，我们眼睛里绝对不能揉沙子，他在管理上是非常苛刻的。比如说他的下属，每一层面，如果有不规范的行为，他是毫不留情的，这一点可能我们两个是非常有共鸣，非常相似。我在单位绝不允许我的人和外面有任何不当行为，或者是伤害企业的行为，为个人牟利。” 　　备受争议的收购 　　一向备受格力投资者崇拜的董明珠为何在收购案上遭遇重挫？事实上，格力此次收购和募资方案一开始就遭到极大质疑。 　　格力选择使用全股份支付的方式进行，对中小投资者的摊薄十分严重。根据方案，员工持股计划包括董明珠等6名董事和高管，董明珠个人出资9.37亿元，一个人占据了员工持股计划的近40%。 　　令人不解的是，作为中国家电最“不差钱”的企业，格力本可以不通过这种增发股票募集配套资金的方式来完成收购。格力三季报显示，其账上货币资金和应收账款相加超过1000亿。 　　增发价格太低，收购前景堪忧也让投资者对收购并不认可。董明珠曾表示“收购银隆不仅仅是为了做大营收和跨界进入汽车领域，更看重的是银隆的钛酸锂电池技术。” 　　但是，珠海银隆130亿被认为估值过高。2016年2月，珠海银隆完成第七次增资时，估值仅为66.9亿元。 　　格力+银隆：一加一大于二 　　业内人士认为，格力收购银隆将产生明显的协同效应。 　　首先，格力与银隆虽细分领域不同，但在整体上同属于制造业；此外，格力在工业化生产、电机电控空调技术方面的经验，以及优秀的研发平台、上下游网络和资金等优势都可以给银隆带来支持。 　　格力电器董事长董明珠也曾多次表示，格力收购银隆并不是为了造车，而是更看重珠海银隆所掌握的钛酸锂电池技术，这对格力电器未来在储能业务上的布局将大有助益。 　　格力收购银隆后，未来的银隆新能源将在技术研发和创新上持续发力。业内人士认为：格力的品牌加上银隆的商业模式、格力的精细化管理加银隆的创新创业速度、格力的实力加银隆的技术、格力的电机电器加银隆的材料和电池，这些都将产生“一加一大于二”的效应。这也正是格力再造一个千亿级市场和“多元化”产业布局的支撑点。 　　中小股东为啥不买账 　　理由之一是，其自身的利益被增发摊薄。8月18日晚间，格力宣布拟作价130亿元收购珠海银隆100%股权。格力同时宣布，将向格力集团、格力电器员工持股计划和银通投资等8名特定对象，采取非公开发行股票募集的方式，募集金额不超过96.94亿元。 　　据了解，格力电器此前已在员工间开展了认购活动。格力电器宣布，员工持股计划认购金额为23.74亿元，份额为1.53亿股。其中董明珠个人出资9.37亿元，出资金额占本次员工持股计划的39.52%，在增发完成后预计持有格力股份1.3%左右。而增发完成后，中小股东的持股比例，则将由此前的72.87%降至58.65%，摊薄比例在20%左右。 　　另一种观点则认为，格力手中握有雄厚的现金，完全可以使用自有资金而无需增发。10月30日发布的格力2016年三季报显示，其当期经营活动产生的现金流净额虽比去年同期减少61.7%，但也达到141.62亿元。而其当期流动资产的货币资金则达到97