焦炭延续筑底行情焦炭周报研究咨询部201015.PDFVIP

研究咨询部 2012-06-15 焦炭周报 2009-09-17 研究员： 焦炭延续筑底行情 李其保 ：(027) 目前，煤焦钢产业链依然孱弱不堪。在国内焦炭现货价格大范围降价的 ：liqb@ 引领下，焦炭期价节节下跌，屡创新低。近期政策继续加码刺激经济复苏， 但短期难以对实体经济产生实质利好支撑。短期内，焦炭反弹依然不在预期 联系人： 之中，下周市场依然会延续筑底行情，但下行空间不大，毕竟螺纹期价最近 李 佳 持续企稳，而焦炭期货价格较标准交割品也贴水上百元，市场做空动能暂缓。 ：(027) ：Lij@ 相关报告 《焦炭有望继续筑底》 2012.06.15 《焦炭延续偏弱走势》 2012.06.08 《山西焦化行业调研纪要》 2012.06.06 《延续偏弱走势》 2012.05.14 《焦炭延续弱势震荡》 2012.05.07 请阅读最后一页重要声明 1 一、 期货市场回顾 本周焦炭市场继续寻底，最低探至 1725 元/吨，较渤海商品交易所焦炭现货结算价高出 59 元/吨，但相对于标准交割品期货价格贴水百元以上。现货市场需求不济，成本重心下移， 仍然是市场深度回调的主要因素。 一轮一轮的下跌行情，将焦炭市场的熊市格局表现的淋漓精致。从持仓结构看，空头主 导格局未变，市场深度不足更为空头主力打压市场的契机。 图1：焦炭指数K 线走势 资料来源：文华财经 长江期货 二、 现货市场综述 （一）主产区焦炭价格继续回落 本周国内焦炭价格继续下跌，范围主要还是集中在山西、山东和河北等主产区。进入 6 月份，国内焦炭市场再度全线回调，调价范围和幅度均有所放大。尽管国内粗钢产量维持在 高位，但主产区焦炭企业开工率同样维持在70%以上，焦炭供给过剩问题突出。从调研结果 看，目前国内大中型焦化企业依然维持盈利状态，限产保价尚未进入实施阶段；钢厂方面， 焦炭采购以满足当期生产为主，拓展采购渠道，并积极推动焦炭降价工作。受此影响，港口、 企业焦炭库存持续攀升。预计下周焦炭市场延续回调走势。 图2：主要地区焦炭价格下跌表 2 请阅读最后一页重要声明 数据来源：Mysteel 长江期货 三、煤炭市场延续下跌 （一）动力煤价格下跌 截止 6 月13 日，环渤海5500 大卡动力煤综合平均价格报收为752 元/吨，较前一周再 降16 元/吨，环比跌幅2.08%，